在观察基金时，我特别关注机构投资者的选择。因为机构通常更专业，研究更深入，他们的选择往往具有参考价值。$摩根新兴动力混合A$（377240）一直受到机构投资者的青睐，这背后肯定有其原因。我分析发现，机构选择摩根新兴动力混合A，首先是看重管理人的稳定性。杜猛14年如一日管理同一只基金，这种稳定性在业内实属难得。对机构来说，管理人的稳定意味着投资理念和方法的延续性，这比短期的业绩表现更重要。其次，机构看重投资方法的系统性。杜猛的"胜率-赔率"框架，把成长股投资从艺术变成了科学。不同类型的股票有不同的配置策略，投资决策有章可循。这种系统化的管理，让基金的表现具有可预测性，也更容易评估。再者，机构看重的是长期投资能力。摩根新兴动力混合A的投资周期很长，一笔投资往往要看三到五年。这种长期视角，和机构的资金属性是匹配的。当投资期限足够长时，短期的市场波动就变得不那么重要，更重要的是企业的长期价值。特别值得一提的是，摩根新兴动力混合A在历史上的一些关键时刻，展现出了逆向投资的智慧。当市场恐慌时，理性的投资者反而看到机会。这种逆向思维，正是专业投资者的重要特征。之前对海外高利率持续性的担忧逐渐减弱，科技行业作为行情主线的逻辑依然成立。对我们普通投资者来说，观察机构的选择，学习机构的思路，或许能让我们在投资中少走弯路。摩根新兴动力混合A被机构青睐，正是因为它在管理人、投资方法、投资理念等方面都符合专业投资者的要求。#心仪的超额收益基#