曾经大块吃肉，现在大碗喝汤！

根据基金半年报数据，华夏基金已经告别了单只主动基金百亿俱乐部，旗下由基金经理管理的主动权益基金无一只规模超过百亿。

规模最大的主动权益基金是曾经跳楼的基金经理蔡向阳管理的华夏回报混合基金，现在由王君正管理。该基金的规模从蔡向阳时期的最高166亿缩减到现在92亿，缩水幅度超过44%！。在牛市的背景下，今年以来的基金回报甚至没能超过沪深300的涨幅，过去三年累计回报只有2.99%，过去五年的累计回报为负值-0.52%！

除了华夏回报混合之外，其他曾名噪一时的主动权益基金也缩水严重，伴随着被华夏称为能源一哥的基金经理郑泽鸿的离职，华夏能源革新股票基金从最高238亿的规模缩水至87亿，缩水幅度超过60%！

一边是主动权益规模的剧烈缩水，一边是向ETF流水线工厂的奔赴。华夏基金从投资者印象中主动创造收益大厂变成指数产品大厂。

这是否是笔划算的买卖？

主动管理的权益基金管理费在1.2%左右，而大型宽基权益ETF管理费现在只有0.15%左右，对照美国ETF一哥先锋基金的管理费标准，大型宽基权益ETF只有0.03%-0.04%的管理费，现在的ETF管理费仍有很大下降空间。

不知道在华夏基金在转型ETF大厂的时候是否参照了美国现有经验。

降至0.15%的管理费，不是终点，很可能是降费的开始！如果降到先锋基金的0.03%标准，还有很长的一段路要走！

40%的ETF规模在2亿盈利线之下

此外，华夏基金今年上半年开始出现了增收不增利的情况，今年上半年营收增加了16.05%　而利润只增加了5.74%。越来越多盈利规模之下的ETF增加了成本的负担，据统计截止到 2025年7月4日，华夏基金高达40%的ETF处于2亿元的行业盈利规模之下。

截止 2025.07.04，choice