半导体现在跌得差不多了吗？最近这波调整确实挺狠的，但仔细看看其实已经出现不少反转信号了。叨叨分几个角度和大家分析下。

【现在跌到哪儿了？】

上周科技板块的成交额比去年924低点还低，科创50指数也跌回四月份的位置。

之前大家都扎堆买科技股，现在反而变成"最冷门"的板块了。不过物极必反，这种极端情况往往是大行情的前兆——就像弹簧压得越狠，反弹起来越猛。今天早上北方华创、中芯国际、海光信息、华海清科、南大光电这些设备股突然直线拉升，可能就是有资金提前动手的信号。

【国产替代这牌打得多大？】

老美上周又搞事情，逼得国内AI算力只能靠华为昇腾、海光信息这些本土选手。

行业基本面看，设备厂商去年营收涨了33%，今年一季度增速冲到37%，净利润直接翻倍式增长。现在咱们AI服务器用国产芯片的比例，一年时间就从37%干到40%。

外部限制不断倒逼国产替代加速，半导体设备作为芯片制造的“基石”，加速自主可控肯定是当务之急。

【业绩能打+国产替代双驱动】

现在板块估值处在近五年低位，比2019年周期底部还便宜。就像平安证券说的，现在要盯着"业绩能打+国产替代"的双料选手，这类资产才能扛住波动。半导体这波调整空间最多再磨个底，随时可能暴力反弹。大方向已经明朗：全球半导体周期触底回升，国内政策看重自主可控，设备材料这些"卡脖子"环节必须突破，半导体设备有很大的发展空间。

比起单押个股，打包北方华创、中微公司这些设备龙头的指数工具更省心。叨叨一直关注的中证半导指数将70%仓位都压在国产替代最核心的环节，反弹起来比个股稳得多了。

接下来关注两个关键时点——7月中报业绩验证期，还有四季度晶圆厂扩产高峰，这两个节点有望点燃半导体的下一轮行情。

今天分享到这里，欢迎关注叨叨，一起交流学习~

$招商中证半导体产业ETF发起式联接C(OTCFUND|020465)$

$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$

$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$

$广发纳斯达克100ETF联接人民币(QDII)A(OTCFUND|270042)$

$国联安中证半导体ETF联接C(OTCFUND|007301)$

$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$

$长信国防军工量化混合C(OTCFUND|008960)$

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