#分享国庆见闻，晒收益，瓜分好礼！#2025年国庆假期，我参观深圳半导体产业集中地，实地感受了中国半导体产业的蓬勃发展态势。基于实地观察和深入调研，我认为四季度半导体芯片投资具备四大核心驱动力：技术突破加速、政策支持加码、国产替代提速、国际局势催化。

一、国庆假期见闻：科技浪潮席卷神州 

深圳：半导体产业生态的前沿阵地

国庆期间，深圳作为中国半导体产业的前沿阵地，展现出了强大的产业集聚效应和创新活力。我参观了位于深圳会展中心的湾芯展2025布展现场，这场将于10月15-17日盛大举行的半导体产业盛会，已经吸引了全球600余家半导体领军企业参展。展会覆盖60,000展出面积，设置了晶圆制造、化合物半导体、IC设计、先进封装四大展区，涵盖EDA/IP、半导体设备、半导体材料等全产业链。

从行业前景来看，半导体芯片产业成长空间巨大。

首先，芯片类上市公司是A股的核心资产，具有国产替代政策支持、行业竞争格局向好、稀缺性强的特点。国家对于半导体产业的支持力度不断加大，从减免所得税等支持政策到国家集成电路基金对企业的投资，都为半导体产业的发展提供了强有力的支撑。

其次，国内上市公司中汇聚了一批优秀的半导体企业，包含众多细分行业龙头，这些企业在技术方面具有较强的壁垒，部分公司通过海外并购半导体稀缺资产获得卡位赛道，具有稀缺性和高成长的特点。

再次，半导体板块盈利持续改善，除利润和收入高速增长外，毛利率和净利率均有改善，这为投资者提供了稳定的收益预期。

二、半导体芯片行业下半年核心驱动力

1、周期反转与需求共振 

库存周期见底：全球半导体库存去化接近尾声，叠加AI算力、新能源车、消费电子复苏等需求拉动，行业进入主动补库存阶段。2025年全球半导体市场规模预计增长15%，中国作为最大消费市场受益显著。  

技术升级增量：第三代半导体（碳化硅、氮化镓）在新能源车电驱系统渗透率快速提升；AI芯片如寒武纪思元590性能对标国际龙头，订单年增速预期达200%。

2、国产替代加速推进  

2024年设备国产化率已达30%，2025年有望提升至40%。在中美科技竞争背景下，国内半导体产业自主可控进程提速。2025年1-5月，中国集成电路出口额达5264亿元，同比增长18.9%。设备制造领域，北方华创、中微公司等企业技术突破推动营收高增长；晶圆代工领域，中芯国际创下历史同期最佳业绩，营收同比增长29.4%。  

政策端加持明显：国家大基金三期重点投入设备材料领域，地方政府对晶圆厂扩产给予税收优惠，“流片地即原产地”政策直接推动本土订单增长。

3、下半年核心催化剂  

技术突破：华为海思芯片量产、中芯国际14nm扩产进度；  

政策落地：大基金三期具体投向、科创板并购重组细则；  

需求爆发：AI服务器出货量预计增长50%，新能源车渗透率逼近40%。

三、华夏国证半导体芯片ETF联接A基金深度分析

1、基金基本情况：指数化投资的优质工具

我目前关注的华夏国证半导体芯片ETF联接A（008887），该基金成立于2020年6月2日，基金规模约37.30亿元，通过投资华夏国证半导体芯片ETF实现对国证半导体芯片指数的紧密跟踪。基金近一年收益率高达125.08%，成立以来收益率65.18%，显著跑赢同类基金和业绩基准。在当前半导体产业加速发展的背景下，该基金具备较高的投资价值和配置意义。基金经理赵宗庭自基金成立之日起担任管理职务，拥有丰富的证券从业经验。

该基金的投资目标是通过对目标ETF基金份额的投资，追求跟踪标的指数，获得与指数收益相似的回报。基金力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。基金的标的指数为国证半导体芯片指数，主要投资于华夏国证半导体芯片ETF（159995），投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%。

基金的业绩比较基准为"国证半导体芯片指数收益率95%＋人民币活期存款税后利率5%"。作为一只ETF联接基金，本基金的业绩表现与国证半导体芯片指数收益率及华夏国证半导体芯片ETF的表现密切相关，预期风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。

2、持仓结构分析：聚焦半导体产业链核心资产

华夏国证半导体芯片ETF联接A的持仓结构呈现出鲜明的特点。根据最新的定期报告，基金94.74%的资产投资于华夏国证半导体芯片ETF（159995），仅用少量资金直接投资于股票和债券。

从行业配置来看，基金充分覆盖了半导体产业链的关键环节。在芯片设计领域，包括海光信息、寒武纪、紫光国微等AI芯片和存储芯片龙头；在制造领域，中芯国际、华虹半导体等晶圆代工企业占据重要地位；在封测领域，长电科技、通富微电等企业提供先进封装服务；在设备领域，北方华创、中微公司、晶盛机电等企业提供关键设备；在材料领域，沪硅产业、安集科技等企业提供硅片、抛光液等关键材料。

3、历史业绩表现：超额收益显著的成长典范

华夏国证半导体芯片ETF联接A的历史业绩表现堪称亮眼。截至2025年9月30日，基金今年以来收益率高达50.82%，成立以来收益率为65.18%。更令人瞩目的是，截至9月23日的数据显示，基金近一年收益率达到125.08%，过去三年收益率66.21%，过去五年收益率46.35%。

从短期业绩来看，基金在不同时间段都展现出了强劲的增长势头。根据2025年9月30日的数据，基金过去一周收益率6.45%，过去一月收益率13.45%，过去一季收益率50.48%，过去半年收益率49.76%。这种持续的高增长，充分体现了半导体行业的高景气度和基金的优秀管理能力。

与同类基金相比，华夏国证半导体芯片ETF联接A的表现同样突出。根据2025年8月22日的数据，基金近1个月收益率24.54%，在同类4128只基金中排名411位；近3个月收益率26.19%，在同类3911只基金中排名1687位；今年来收益率24.38%，在同类3420只基金中排名1970位。虽然绝对排名并非最靠前，但其高收益特征已经充分体现。

基金的业绩表现与半导体行业的发展高度相关。2025年以来，在AI需求爆发、国产替代加速、政策支持加码等多重因素推动下，半导体行业迎来了新一轮成长周期。基金充分受益于行业的高景气度，通过分散投资于产业链各环节的龙头企业，有效分享了行业成长红利。

4、费率结构与风险收益特征

华夏国证半导体芯片ETF联接A的费率结构相对合理，体现了指数基金的低成本优势。在申购费率方面，申购金额小于50万元的费率为1.20%，50万元-200万元为0.90%，200万元-500万元为0.60%，500万元以上为1000元/笔。在部分销售平台，如天天基金网，申购费率可享受1折优惠，即0.12%。

赎回费率的设计体现了对短期交易的限制。持有期限少于7天的赎回费率为1.50%，持有期限大于等于7天的赎回费率为0%。这种阶梯式的赎回费率设计，有利于鼓励投资者长期持有，减少短期投机行为对基金运作的影响。

在基金运作费用方面，管理费按前一日基金资产净值扣除目标ETF份额所对应资产净值后剩余部分的0.50%年费率计提，托管费按0.10%年费率计提。此外，基金还需承担审计费用75,000元/年、信息披露费120,000元/年等其他费用。综合计算，基金运作综合费率（年化）约为0.60%。

华夏国证半导体芯片ETF联接A基金作为投资半导体行业的优质工具，在当前半导体产业加速发展的背景下，具备较高的投资价值。但我们也需要充分认识到行业的高风险特征，做好风险管理，理性投资，长期持有，相信能够获得满意的投资回报。@华夏基金

 $华夏国证半导体芯片ETF联接A(OTCFUND|008887)$$华夏国证半导体芯片ETF联接C(OTCFUND|008888)$