HELLO大家上午好呀！

昨日债市长短分化，短端继续修复，长端窄幅震荡，今日央妈延续大额净投放，但资金面依旧紧张，银行间主要利率债收益率窄幅波动。或预计到月底前债市都会继续保持小幅震荡，等待后续PMI数据和工业企业利润等进一步定价而且临近两会市场消息面开始增多，股债趋势可能会更加明晰。

咱们参考2023年以来历次债市调整，本轮债市调整利率进一步调整空间有限，利率快速上行后，央妈往往可能会缓和资金面以稳定市场且基本面尚未出现强劲回升，传统行业依旧需要低利率呵护，央妈的态度还是关键变量（稳汇率+防范资金空转+防范利率风险），不过最近转为净投放，资金面压力缓和，综上短期内10年期国债活跃券高点应该就在1.78%，每次上行或一定程度存在配置性价比。

一、今日市场公开操作

今日央妈操作:

7天逆回购：2150亿，中标利率为1.5%

逆回购到期：1250亿

今日净投放量：900亿

DR001报1.83%左右，DR007报2.09%左右，资金情绪中性偏紧。

二、国债期货

国债期货与债券价格成正向关系，越涨越好。

三、银行间市场的主要利率债收益率

十年期国债收益率：1.72%，+0.25BP（国债收益率越跌，债市越涨）

四、债基ETF（先于二级市场反应）

信用债：阴

短融ETF、公司债ETF、城投债ETF

利率债：阴

政金债券ETF、国开债ETF、十年国债ETF、30年国债ETF

五、债市晴雨表

利率债：阴

信用债：阴（城投债多云，产业债雨，银行二级债多云，银行永续债阴，商金债雨）

同业存单：雨

六、债券基金加减仓榜单

文章中所有产品操作仅个人投资操作，仅供参考，不构成投资建议，过往数据不代表未来表现，投资有风险，希望大家都发大财！

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