越南在过去一年中经历了诸多挑战，但宏观经济数据表现强劲，全年经济增长率超过7%，且逐季提升。展望2025年，越南市场依旧具有一定的吸引力，但也面临不确定性。

【越南投资展望】

越南政府在新一届领导层的推动下，展现出对经济增长的坚定决心和强大的执行力。部委改革和省部级合并等措施正在快速推进，显示出政府在政治体制和行政效率上的积极变化。从投资层面来看，越南的一些大型基础设施项目正在逐步落地。例如，胡志明市的地铁线路和机场扩建项目正在快速推进，这表明越南的经济建设正在加速。信贷投放数据也显示出积极迹象，今年的信贷投放目标为16%，全力支持全年8%的经济增长目标。越南一季度的经济增长数据也即将披露，市场预计为全年经济增长开了一个好头。

然而，越南市场目前面临的最大不确定性是特朗普政府可能加征关税的影响。越南政府已经在通过降低从美国进口汽车的关税等方式，主动向美国表达合作意愿，以减少被加征关税的可能性。具体情况仍需进一步观察。如果美国对越南的关税政策相对温和，越南的经济增长和资本市场有望继续保持良好态势。

【近期基金走势答疑】

近期越南基金的走势跟我们所参考的VN30指数会有一些差异，但天弘越南市场股票基金是一个主动型的基金并非严格跟踪VN30指数，短期阶段性的会有领先跟落后的地方这是正常的。越南基金力求通过主动选股把握越南经济成长带来的机会，挖掘越南市场的优质公司，力争为投资者获取超越业绩比较基准的收益。

如果投资基金时间比较久的投资人应该也能够有这个印象，去年上半年基金业绩也有阶段性的落后，其实到年底的时候差不多都追回来了。从长期的角度来看，截至2024年12月31日，天弘越南市场股票A份额自成立以来跑赢基准11.38%（成立时间2020年1月20日，数据来自基金24年四季报）

越南市场过去我们也聊过很多次了，VN30指数中有一些因外资持有比例限制买不到的股票；因为资本市场相对成熟度较低，部分上市公司的股价可能因为基本面的支持而大涨大跌。过去几年这种情况我们见到过很多次，我们也非常清楚哪些股票的上涨是我们错过的。我们错过的这些我们不太遗憾，因为过去几年我们基于对这部分公司的理解，短期股价的大幅上涨一定是有一些非基本面之外的因素所导致的，那么我们不太愿意去参与到这种行情里面去，所以短期会有落后。但我们其实也比较有信心，因为过去几年我们见到过很多次，短期阶段性的上涨之后股价会回归基本面，基金的净值我们尽量追求在长期维度上跟上甚至超越VN30指数。

我和我的团队已经在市场上投资了接近5年左右的时间了，我们有信心能够相对把握住市场和上市公司重要的矛盾。短期的这些落后对我们来说不是一个世界末日，相信我们的持仓是在中长期是可以战胜基准的，这点请大家放心。

风险提示：天弘越南市场股票A及其基准自成立以来每个自然年的收益如下：2020年16.51%（12.63%）、2021年40.08%（37.48%）、2022年-28.74%（-28.13%）、2023年14.94%（10.48%）、2024年12.85%（13.44%）。：观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，购买前请仔细阅读《基金合同》和《招募说明书》。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。上述提及个股均为指数成分股，仅作展示，不做个股推荐。

$天弘越南市场股票发起(QDII)A(OTCFUND|008763)$

$天弘越南市场股票发起(QDII)C(OTCFUND|008764)$

$天弘越南市场股票发起(QDII)D(OTCFUND|022524)$