#国产AI崛起时#$招商科技创新混合A(OTCFUND|008655)$作为持有$招商北证50成份指数发起式C(OTCFUND|017518)$的投资者，最近我也在琢磨科技主动基金的布局。国产 AI 这阵风能吹多久不用多说，政策给的补贴、企业的出货数据都摆在那，三季度 AI 服务器同比涨了 112%，国产芯片占比都冲到 41% 了，这趋势确实肉眼可见。但指数基金跟着板块走，想抓结构性机会还是得看主动管理，所以特意关注了张林经理管理的$招商科技创新混合A(OTCFUND|008655)$。

先说说这只基金最让我心动的几个优势。首先是业绩的 “爆发力” 很实在，近一年收益 67.83%，三季度单季净值就涨了 44.6%，比我手里北证 50 这种宽基指数的弹性强太多。关键它不是瞎涨，张林调仓挺有章法，去年提前埋伏 CPO，估值高了就撤，今年三季度又精准加了机器人赛道的票，刚好踩中那波 520% 的涨幅，这种行业轮动能力在科技板块里太重要了。

其次是风险控制做得意外不错。科技基金波动大是常态，但这只近一年最大回撤比同类低 4 个多点，9 月板块跌 4.51% 的时候它才回撤 2.13%。看持仓发现秘诀在于 “性价比”，前十大重仓平均 PE 才 42.3 倍，比华夏、易方达的同类产品都低，却保持着 38.7% 的净利润增速，这种 “低估值高成长” 的组合，跌的时候确实抗揍。

还有个细节戳中我，基金规模才 5.69 亿元，正好在 2-5 亿的 “黄金区间” 附近，调仓灵活度高，不会像那些几十亿的大基金，想抓中小盘成长股都费劲。张林选股还带点 “彼得林奇风格”，连泡泡玛特这种消费 + AI 的标的都能通过生活观察挖到，说明不是只盯着热门赛道死磕，选股视野挺宽。

不过持有北证 50 久了，也会习惯性关注风险点。这只基金股票仓位常年在 89% 左右，高仓位运作虽然赚得多，但一旦科技板块回调，波动还是比指数基金大，近三年最大回撤有 44%，得有心理准备。另外三季度减了港股 AI 应用的配置，说是因为大模型影响不明晰，虽然谨慎是对的，但要是后续应用端爆发，会不会错过行情也不好说。

对比我手里的北证 50 指数 C，这只基金更适合做 “科技仓位的增强配置”。指数能覆盖北交所的科技股，而招商科技创新 A 能聚焦 AI、半导体这些高景气主线，两者刚好互补。要是能接受更高波动，想在国产 AI 从算力基建向应用落地转移的过程中多赚点，这只基金确实值得考虑，毕竟张林这种能兼顾成长与估值的基金经理，在科技领域里不算多。@招商基金

#晒收益#