#国产AI崛起时##科创综指选招商#
$招商科技创新混合A$ $招商科技创新混合C$
$招商中证白酒指数(LOF)C$ $招商沪深300地产等权重指数C$
今年以来，A股科技板块、恒生港股通创新药、创业板芯片、云计算、机器人产业等赛道亮点纷呈，涨幅从80%都140%，而招商基金在相关行业均有代表性的主题基金，都是投资者积极布局的好帮手。
截至9月30日，全市场科创主题类主动基金近1年平均净值增长率达到61.12%，全市场科创主题类主动基金近3年平均净值增长率达40.87%。只是综合考虑“行业潜力+资金流向+市场空间”等诸多因素，优中选优的话，当前我会更倾向于选择张林经理全面布局国产AI新机遇的科技主题宝藏基金——招商科技创新混合（A：008655；C：008656）。张林经理作为科技投资健将，有着近15年投研经验和近10年产品投资管理经验，以“产业趋势洞察+深度基本面研究”为核心，长期耕耘泛科技板块，能够在科技创新的高波动中把握机会。
究其原因，今年国内的生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，与2025年蛇年春晚宇树科技人形机器人惊艳全场的表演，共同揭示了人工智能的广阔未来，也带动了科技板块强势反弹，成为“2025年A股的投资主线”。当前转眼至8月，从“算力基建”到“应用落地”，AI正掀起新一轮产业革命，行情有望延续，贯穿全年A股科技板块布局黄金窗口开启。特别是以DeepSeek为代表的国产大模型的推理能力和多模态能力持续升级，全球生成式AI市场规模有望快速成长，2028年全球生成式AI市场规模有望达到2154亿美元，并持续推动“AI+”应用渗透率的提升。
其中，非常值得关注的无疑还是跟人工智能联系最紧密的“未来之花”——招商基金的明星基金经理张林先生的招商科技创新混合（A：008655；C：008656），聚焦国家战略支持的电子、计算机、汽车等科技创新产业链，采用产业趋势与竞争壁垒结合的投资策略，呈现高弹性，2025年10月24日涨幅就高达5.13%，具有四大优势：
1、AI半导体产业链全覆盖：招商科技创新混合（A：008655；C：008656）全面覆盖沪港深三地市场，聚焦AI硬科技赛道，对科技赛道进行多维布局，电子（22.9%）、计算机（8.38%）、轻工制造（7.95%），全面覆盖半导体各细分领域，个股集中度高，重仓股既有中芯国际、华虹半导体等港股半导体科技龙头，同时配置北方华创、中微公司、中科飞测等A股半导体企业，形成从半导体从半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造，到芯片封装和测试的全产业链完整生态闭环，一键把握DeepSeek等技术突破带来的半导体行业投资机遇。
2、业绩表现好：招商科技创新混合（A：008655；C：008656）长短期业绩回报均表现优异，“近1年”的阶段涨幅达到63.61%，远超同期沪深300指数18.63%的涨幅。
3、研发投入更高：A股科技板块过往多年度研发费用一路攀升，科技创新属性愈发彰显，成长潜力也较同类指数更胜一筹，在科技研发的战场上不断“开疆拓土”，为未来发展积攒强劲势能。4、行业空间大：Deepseek应用打开广阔蓝海市场，赋能AI应用端加速落地，中国人工智能产业规模有望从2021年的4000亿元左右升至2027年的15000亿元，国内AI产业未来可期。近期，科技板块呈现显著波动，这轮调整是市场情绪与技术面共同影响，叠加外部环境扰动的综合结果，短期调整不改长期趋势，科技板块需求稳增长与供给“反内卷”的叙事有望驱动新一轮周期改善。
4、政策利好多：自2017年AI被纳入国家战略视野，多重政策引领产业快速发展，今年我国在人工智能领域陆续出台一系列政策以支持和规范AI的发展，政策紧跟技术进步和产业发展趋势，促进了政策、产业、企业和人才的深入融合。
同时，招商基金本身就是我最看好的国内公募基金公司中的领头羊，我对于招商基金的产品都是非常熟悉的，可谓是老朋友了，招商基金本身就是我最看好的基金公司之一，我非常欣赏招商证券的量化和指数基金。早在两年多前，我就在天天基金网设立了招商基金明星基金经理王平经理先生招商量化精选股票A（001917）周“慧定投”计划，并坚持至今，累计投入金额超过20000元，截至目前的收益率达到82%，也是我投入最多的单只权益基金！近期我又定投了招商中证白酒指数（LOF）C（012414）和招商沪深300地产等权重指数C（013273），春种静待秋收！
因此，想要参与港A股科技板块的高弹性行情，就可以通过天天基金网独有的“慧定投”功能设置招商科技创新混合（A：008655；C：008656）定投计划，参与人工智能的广阔未来！
俗话说，树永远都不可能涨到天上去，没有永远上涨的市场，同样也没有永远下跌的市场。近期，伴随着美股科技板块的代表指数——纳斯达克持续上涨，美股应该已经处于阶段性高点，风险不断上升。根据跨区域的板块轮动效应，当前估值较低的亚洲地区资本市场则优势凸显，正是投资者抄底的良好时机。
今年以来，新一轮AI热潮汹涌而来，从OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，再到 Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者创造了国内外的投资新机遇；科技对生活的改变也从ToB领域的制造行业逐步迈向ToC领域的老年护理、家政服务、娱乐陪伴等日常场景。近几年更是利好频出。
（1）2022年底以来，以ChatGPT为代表的的人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟，开始了人工智能划时代的新篇章。2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情，再有机器人赛道冲入“风口”，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。特别是2023年以来，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔；到2025年年中，市值更是达到了惊人的4.2万亿美元。
（2）2025年春节期间，国内的生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，共同揭示了人工智能的广阔未来。
（3）2025年下半年，AI领域国产替代更是加速推进，寒武纪等国产芯片龙头订单激增，国产化率超90%的智算中心（如中国移动哈尔滨中心）加速落地；DeepSeek R2大模型即将发布，性能对标GPT-5，用户量突破1.1亿；技术生态协同突破，华为开源CANN生态，昇腾架构推理效率达国际旗舰芯片90%；摩尔线程GPU兼容CUDA，开发者迁移成本降低70%，国产“芯片-系统-应用”全链路打通，推理成本仅为海外方案的60%。
简单来说，在我看来，伴随着当前人工智能技术爆发的加速演进，极有可能会激发人类历史上的“第四次工业革命”。当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。当前，全球对于时代主题的普遍共识是AI，未来将全方位改变人类的生活和工作方式，我们长期持续看好AI产业的持续演绎。因此，人工智能极有可能会成为贯穿“2025年”全年的投资主线。
招商基金的张林经理的招商科技创新混合（A：008655；C：008656）全面覆盖沪港深三地半导体龙头企业，聚焦国家战略支持的电子、计算机、汽车等科技领域，布局具备产业竞争优势的成长型企业，具备高弹性特征，能够动态捕捉市场机会，正是投资者参与当前港A股科技行情的卓越之选。
一、关于人工智能板块的长期投资机会
究其原因，古人常讲：“不谋万世者,不足谋一时;不谋全局者,不足谋一域。”人工智能等高科技产业作为最典型的高弹性成长股赛道。这就意味着：
（1）在A股处于牛市亦或是反弹阶段时，机器人赛道无疑将领涨市场，成为上涨的主力军，为投资者创造超额的投资收益。
（2）在A股处于熊市亦或是下跌阶段时，高弹性的机器人赛道无疑也将会领跌市场，跌幅可能会远超市场整体水平，为尚未及时调整投资策略的投资者带来大幅亏损。
因此，在讨论人工智能赛道投资机会之前，我们可能需要对当前A股市场的整体情况进行综合判断，研究A股市场走势处于哪种阶段，才能够把握住数字经济赛道的投资机会。
1、从政策面来说：在我看来，伴随着新“国九条”的重磅颁布，A股又步入了十年轮回的新纪元，新“国九条”强监管、重分红，可以说是彻底填补了A股长期以来存在重融资、轻回报，导致资金供求长期失衡的根本漏洞。A股一直以来在融资方、大小非持续减持导致市场资金供给严重不足，只能炒差炒小的痼疾也有望得到根本性扭住，A股市场极有可能真正步入新的一轮牛市。特别是两会明确“人工智能+”行动，金融活水注入科技领域，技术迭代加速度肉眼可见。
2、从货币面来说：2024年9月24日，伴随着央行推出两项结构性货币政策工具和其他货币政策：一是股票回购、增持再贷款通过低息贷款支持上市公司回购股票，提升市场流动性；二是证券、基金、保险公司互换便利，允许金融机构以资产抵押获取资金，加杠杆入市；三是透露正在研究设立平准基金；四是表示要引导市场利率进一步下行。多重政策利好之下，港A股随即同步启动了修复行情。
3、从技术面来说：在我看来，当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，特别是随着DeepSeek的发布，国产大模型实现性能成本比10倍突破，开源生态已吸引全球开发者攻坚，AI技术正在从“概念炒作”迈向“产业质变”，人工智能各赛道都在迎来“0-1”爆发式机遇。
（1）从国外来看：近年来，新一轮AI热潮汹涌而来，2022年底，ChatGPT的爆火预示着人工智能已经由过去的科幻构想和实验室产品逐渐走向成熟，开始了人工智能划时代的新篇章；2024年初，Sora模型火爆出圈、再次点燃人工智能相关板块热情；再到Figure的第一个人形机器人“Figure 01”。英伟达、微软等科技巨头纷纷入局机器人赛道，“AI+”机器人、“AI+”半导体、“AI+”软件等AI相关投资机会持续涌现。在人工智能、人形机器人赛道的带动下，众多科技巨头参与其中。海外AI应用大发展和算力龙头业绩以及市场情绪回暖带动下，市场迎来猛烈的超跌反弹。2023年、2024年间，作为人工智能算力基础的英伟达和全面向AI硬件转型的老牌计算机公司戴尔等都取得了惊人涨幅，英伟达一年涨幅超过十倍，2024年3月1日，市值更是突破了惊人的两万亿，甚至超越了全球电商巨头亚马逊公司，海外AI前景广阔。回到国内。
（2）从国内来来看：2024年9月触底以来，中证半导体产业指数、中证机器人指数、中证全指软件指数等都领涨A股，也为中国的投资者分享全球科技板块涨幅的新机遇。2025年更堪称是人工智能“中国年”，2025年春节期间，国内的生成式人工智能大模型Deepseek火爆出圈，在全球140多个国家位列移动手机app下载榜榜首，也成为人类有史以来注册人数最快过亿（1周）的手机应用，共同揭示了人工智能的广阔未来。DeepSeek被视为AI的“王炸”，已经有许多用户开始尝试这些组合，发现它们较明显地提升了工作效率：
DeepSeek+Kimi 自动生成PPT；
DeepSeek+Cline AI编程的帮手；
DeepSeek+剪映 一键生成短视频；
DeepSeek+MJ 设计师的王炸组合；
DeepSeek+Notion 自动生成文本知识库；
DeepSeek+Otter 一键转会议记录；
DeepSeek+即梦 Tripo 3D模型秒创建。
与此同时，DeepSeek还获得了科技巨头们的集体认可。近期，百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云等多个平台宣布上线DeepSeek大模型（包括V3和R1），这些模型以低成本、高性能的特点引发市场广泛关注，从而对AI终端软件应用形成利好。
同期，在硬件领域，宇树科技人形机器人以远超波士顿动力的表现爆火全球，科技对生活的改变也从ToB领域的制造行业逐步迈向ToC领域的老年护理、家政服务、娱乐陪伴等日常场景。
换句话说，在我看来，伴随着去年底以来的人工智能技术大爆炸，极有可能会激发人类历史上的“第四次工业革命”。当前全球人工智能行业，从软件的大模型到硬件的人形机器人，都在迎来“0-1”爆发式机遇。究其原因，技术进步通常具有一个显著特点，就是在萌芽期和成熟期的升级速度可谓是天壤之别，往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的成果，但是一旦突破了奇点，就将实现爆发式的指数增长。当前AI已渗透智能制造、智慧医疗、自动驾驶等20+场景，微软预测2025年AI代理将处理70%日常工作，产业规模突破万亿指日可待。
伴随通用型人工智能ChatGPT的横空出世，数字经济、动漫游戏等与人工智能赛道的空前活跃，近期半导体板块接力用人工智能赛道持续大涨，人气维持高位。在我看来，生成式人工智能的技术突破极有可能会成为人类突破“第四次工业革命”的契机。
4、从风险面上来说：相较于主板市场，创业板上市门槛相对宽松，甚至于还允许亏损企业上市，因此股票发行市盈率也显著高于主板市场，上市即破发可谓是稀松平常。过去虚高的估值带来的大股东坚持预期就是长期悬挂在创业板头上达摩克利斯之剑，这也是导致了创业板自开始以来就持续回调的根本原因。因此，创业板的投资难度远非普通投资者所能承受，普通投资者更需要借助更有效的投资工具。
二、关于生成式人工智能对于人工智能技术爆发的标志性意义
简单来说，在我看来，当前人工智能行业的最根本利好在于，人工智能极有可能正处于突破“图灵测试”的临界点，可能即将迎来只用需要一个神经网络，就能够完成多样化工作任务的“生成式人工智能”的新纪元！
毕竟从历史经验看，科技进步有一个显著的特征，就是在萌芽期和成熟期的进步速度与市场空间可谓是天壤之别。科技成果往往在研发期进度相对缓慢，可能多年都看不到明显的进步，社会大众都会觉得平平无奇，但是一旦突破了奇点，就将突然迎来指数式的爆发增长。因此，无论是对科技领域的分析还是投资，最需要的就是能够较为准确的把握奇点出现的时机，科技创新在奇点前后的投资机会同样是天差地别的。关于生成式人工智能的诞生标志，具体来说：
1、2024年2月16日，Sora可以直接输出长达60秒的视频，包含高度细致的背景、复杂的多角度镜头，以及富有情感的多个角色。这一能力将是实现AGI（通用人工智能）的重要里程碑。2025年春节Deepseek火爆全球，再次点燃人工智能各板块热情。国产AI大模型已应用于教育、金融、办公、传媒、医疗等多个场景，DeepSeek低成本而且开源的解决方案进一步降低了技术和成本门槛，为AI的产业化落地提供了更快的路径。在国产AI的带动下，A股信息科技可谓是方兴未艾，值得期待。随着多模态大模型等技术的不断迭代，文字、图片、音视频以及游戏内容间的转化门槛将可能逐步降低。
2、海内外AI大模型持续发力，2025年8月5日，DeepMind在官网公布了Genie3，一款被称作“通用世界模型”的新模型；万众瞩目的“GPT-5”也正式发布了，新模型在编码、写作和复杂推理方面性能大幅提升，被称为“博士级”、“专家级”模型。当年的“图灵测试”标准都已经迅速落伍。
随着ChatGPT和Sora先后推出，已经初具了通用型人工智能的特征，这预示着人工智能行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇，时间甚至会远不到黄仁勋所说的五年。
在当下的人工智能和未来的智能机器人的共同驱动下，人类就极有可能迎来“第四次工业革命”。那在生产力的再一次空前解放下，现在人工智能板块的涨幅恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），上涨只是刚刚开始。
具体来说，在我看来，在ChatGPT、Sora、Deepseek之前的人工智能，名为人工智能，实际上应该还是“人工”的智能。换句话说，彼时的人工智能行业其实还处于手工业阶段，连工业化都尚未完成。比如，无论是围棋高手“阿尔法围棋（AlphaGo）”，还是天网的人脸识别技术，看似先进智能，但是应用场景单一，而且背后实际上都是大量的“数码民工”手工作业写代码、贴标签的结果，训练一次的费用都可谓是天价，且无法实现跨领域的功能迭代，训练的实际效率低下。
虽然依靠电化学信号传递数据的人类大脑的数据处理速度和数据处理能力早就不可与计算机同日而语。超级计算机的性能峰值早就突破了10亿亿次/秒，而人类大脑的运算速度可能只有可怜的5000次/秒。实际上别说电子计算机，人脑的算力可以说连工业革命早期由蒸汽动力驱动的机械化计算机——差分机——都不如。
但是，人类智能最大的优势就在于任务处理能力的多样性，不限于使用领域。截至目前，人类智能依然是最高效的通用型智能，因此资源投入的产出效率依然是远高于尚处在手工作业阶段人工智能的。具体来说，全球智人都拥有相同的生理结构和能源转化效率，但是却可以从事成千上万种完全不同的工作，不仅不同的人类可以成为教师、运动员、科学家、建筑工人，还可以是程序员、是歌手、画家、农民；而同一个人经过练习也可以在不同领域之间随意切换。《论语》里有句箴言，“子曰：‘君子不器’。”就是说君子不能像器具那样，仅仅具有特定的用途。在我看来，孔子这句话堪称是对人类智能最完美的概括，也是对未来“生成式人工智能”最完美的诠释。
人类智能的优势就在于训练成果的多样性，而且训练成本相较于人工智能极低，仅仅几十万元人民币的最终投入往往就足以训练出业内领先的专家、艺术家。通用式人工智能功能则可以不限于特定领域，而是具有多任务处理能力，既可以聊天，还可以写小说、写报告，又能回答问题；而到了GPT-4语言模型，还能够处理图像，Sora还能够进一步制作视频，能够“不器”的“君子”智能正在逐渐由梦想变为现实。能够走出“数码民工”手工标签，实现“君子不器”的人工智能才是真正高训练效率、高投入产出比的工业化人工智能。只有让人工智能自主学习、自动生产，成为生产机器的机器，计算机的算力优势才能得到充分的发挥，这应该就是人工智能技术爆发的真正奇点。
只有最伟大的技术突破才能铸造最伟大的产业，如果人工智能能够最终激发“第四次工业革命”，突破现有经济模式、科学技术的天花板，实现生产力空前发展，必然能够给相关企业带来数十倍乃至百倍的增长空间。瑞银集团预计，AI将在未来几年成为股市的有力支持。到2027年，AI行业的收入将从2022年的280亿美元飙升至约4200亿美元。
三、关于半导体行业2025年存在的“人工智能+国产替代”历史机遇
具体来说，在我看来，关于权益基金的投资策略说一千道一万，投资就是投未来，任何投资策略简单来说其实就是要回答两个问题，即“前景+估值”：
（1）相关行业/股票是否有着真实的增长前景或者说增长预期。如果相关行业已经处于衰退期，就像是燃油车出现之后的马车行业，或者新能源车出现后的燃油车行业，即使在下跌过程中出现了大幅反弹也终究是“无可奈何花落去”，潜在风险已经远远大于潜在收益，不能再进行长线价值投资。
（2）相关行业/股票当下的估值是否合理。否则即使相关行业前景广阔，但估值高企，已经达到了“市梦率”的程度，透支了未来几十年的潜在收益，同样需要谨慎。
而随着ChatGPT的横空出世，乃至现在Deepseek的爆火，逻辑推理、工作能力等都已经远超一般的劳动力。在我看来，目前人工智能应该早已经突破了“图灵测试”的技术大爆炸奇点。从ChatGPT的通用式人工智能，接近了Deepseek的生成式人工智能。我相信人工智能已经到了技术大爆炸的奇点，突破特定领域的限制，从“人工”的智能成为真正的“智能”程序，可能会引领人类下一轮技术突破，彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了！
在人工智能技术的带领下，科技板块的前景是无比广阔的，极有可能会成为2023年资本市场的主线。而AI芯片、中央处理器(CPU)、图形处理器(GPU)、存储器(如内存和硬盘)等直接人工智能应用的基础资源技术，同样是最为受益。而且经过近两年来的回调，当前芯片板块正处于历史低位。更为重要的是，无论是前景无限的人工智能行业，还是现在蓬勃兴旺的物联网，芯片都是其底层应用的基础，可谓是“万变不离其宗”。究其原因，芯片是科技产品的“心脏”，是电子设备的“大脑”，作为各类电子设备中最核心的元器件，发挥着计算、存储、控制、执行等最关键的功能，应用场景非常广泛。
半导体行业市场规模巨大且增速极高：
（1）上游支撑产业包括材料（硅晶圆、光刻胶）、设备（光刻机、刻蚀机）；
（2）中游设计制作包括设计（逻辑设计、电路设计、封装设计）、制造（光罩、切面、研磨、蚀刻）、封测（晶圆切割、光检、注塑）；
（3）下游终端应用，小到可穿戴电子设备，如无线耳机、智能手机、智能手表等，大到电子计算机、无人驾驶汽车等，都需要芯片作为运行支撑。
特别是在5G各类应用领域，云计算、大数据、物联网、人工智能、医疗IT化、政务IT话都离不开芯片。如果说，石油是工业时代的血液，芯片就是信息科技的血液、数字时代的石油。换句话说，芯片就是国家工业明珠、信息产业心脏、现代科技的“粮食”。2024年，全球售出芯片高达1.15万亿颗。2024年，即使在美国持续打压的背景下，我国集成电路年进口额超过40000亿美元，虽然较顶峰的2021年小幅下降，仍然是进口货值最高的商品，这就足以证明芯片在数字时代至关重要的作用。当下的半导体的投资机会就如同在上个世纪“石油危机”前的传统能源。类比来看，当下的半导体的投资机会就如同在上个世纪“石油危机”前的传统能源。
而且，我国已经连续20年作为全球最大芯片消费国，但是过去长期以来，我国芯片产业都较为落后，主要依靠进口，中国大陆市场份额仅占全球10%左右，缺口同样也是机会。但是，经过多年来的追赶与发展，当前我国芯片行业的增长逻辑发生了根本变换，面临空前的历史机遇。“高增长前景+历史低估值”，正是上车芯片板块的良好时机。
具体来说，除了估值因素外，对于芯片行业空前的投资机会，我的信心主要来自四个方面：
1、芯片是典型的技术密集型行业，规模效应非常显著。是完全赢者通吃的市场。这导致的结果就是，如果市场上有两家半导体企业，一家公司产品的算力更强或者生产效率更高，大家必然会倾向于购买先进公司的产品，先进公司的需求就更大；而由于规模效应的存在，技术领先公司的产品反而更便宜，就形成了自然垄断。另一家企业产品处理效率更低还更贵、需求更少就更没钱投入做研发，差距就会被越拉越大。换句话说，在芯片领域，越是技术领先企业的产品市场需求就更大，市场需求大单位生产成本就更低，从而价格就更低，销量就会更大，也就有更多的资源去支持技术研发，这样就形成了强大的技术壁垒，导致后发企业无论投入多少资金，只要一步落后，就会步步落后，几乎没有赶超的机会。我相信，这也是前些年国内芯片业投入巨大却见效甚微的根本原因，经济规律是不以人的意志为转移的。
但是，近两年来，由于地缘政治等因素的影响，我国芯片行业的真正机会已经悄然而至。正所谓福兮祸所依、祸兮福所倚，当前受到美国突发制裁的影响，我国芯片领域面临前所未有的国际压力。而中国作为全球最大的电子产品生产基地和消费市场，芯片需求长期存在。外国的芯片再便宜再好，但是现在已经存在随时会被切断供应的风险。这时候即使是当前国产芯片在处理效率和价格尚缺乏竞争优势，但为保证芯片供应链的稳定，芯片实现全面的国产替代刻不容缓。即使单纯从企业的供应链安全考虑，国内厂商需要也大幅提高国内芯片的采购比例。有了这样的市场需求，就给国内的芯片企业带来了真正的良性循环，才有了赶超西方的可能。科技自主可控超过成本因素成为时代最紧迫的需要，国产替代主题迎风而起，反而为国内的硬件产业和软件服务的后发企业创造了前所未有的弯道超车机遇，这是我看好当前国内芯片行业的根本原因。
2、随着我国经济实力的大幅跃升，国家对于芯片行业的支持力度也在快速加大，“税收优惠+人才助力”的产业政策全力推进芯片行业的国产替代和持续扩产，这里面必然蕴含着巨大的投资机会，这是我看好当前国内芯片行业的直接原因。
3、人工智能技术大爆炸对消费电子行业的空前促进作用。去年底ChatGPT的横空出世，人工智能科技可能同样已经处于类似于当年的互联网、移动互联网的爆发前夜，像刚推出时的ChatGPT基于GPT-3.5语言模型，在语言交互和理解能力上确实还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初步具有了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-5则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，具有了四大新优势：
（1）文字处理能力快速提升；
（2）增加图像处理功能；
（3）部分专业和学术考试方面达到了人类水平；
（4）在多种语言方面均较之前语言模型表现出优越性，已经越来越趋近于真正的智能程序。
这预示着人工智能行业很可以已经到达了这样科技进步的奇点阶段，即将迎来技术大爆发的历史机遇。因此，在我看来，本次的人工智能技术突破与历史上关于“人工智能”概念的多次炒作都存在本质的不通。人工智能技术已经发生了根本性的变化，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。
具体来说，在我看来，近期从ChatGPT的横空出世到短短四个月后ChatGPT“多模态大型语言模型”GPT-5的更新换代，预示着人工智能已经由概念阶段真正步入了全面商业化应用的前夜。正如我刚才所说，虽然刚推出时的ChatGPT在语言逻辑上还有些生硬，但是本质上已经是人工智能的划时代产品，其已经初具了通用型人工智能的特征。而近期升级版的GPT-5则在语言理解、表达能力、产品功能等方面又有了长足的进步，已经越来越趋近于真正的智能程序。如果在人工智能引领下，人类社会真的能迎来“第四次工业革命”，那在生产力的再一次空前解放下，现在全球科技企业的涨幅恐怕同样不容小觑，最彼时应用场景和市场潜力就绝非今日可以想象的了，人工智能可能将会引领人类下一轮技术突破的新未来，后也必将会诞生出新的伟大企业。
只有最伟大的技术突破才能铸造最伟大的产业，如果人工智能能够最终激发“第四次工业革命”，突破现有经济模式、科学技术的天花板，实现生产力空前发展，必然能够给全球科技企业带来数十倍乃至百倍的增长空间。
4、芯片行业迎来新的技术进步。2023年12月14日，英特尔发布首款基于Intel 4制程的AI PC Meteor Lake，标志着“四年五节点”计划再下一城，该芯片的发布预示着英特尔的AI PC新纪元的开创。此外，随着手机、PC基本盘的修复、以及智能家居和可穿戴市场的增长，同样将极为促进芯片行业的发展。根据预测，全球消费电子市场收入将在2024年突破1万亿美元大关！
总结：
综上所述，考虑到ChatGPT乃至最近Sora、Kimi、Deepseek的快速迭代对于人工智能技术爆炸的标志性意义，无论是基础资源、技术，还是应用场景，人工智能产业链极有可能成为贯穿未来的A股行情主线。同时，人类很可能即将迎来由人工智能和智能机器人联合驱动的“第四次工业革命”。在生产力的再一次空前解放下，现在人工智能的软件应用和机器人的增长潜力恐怕就如同十年前纳斯达克的“FANNG”（脸书、苹果、亚马逊、流媒体视频服务巨头奈飞和谷歌母公司字母表），只是后续龙头股指数增长中起步阶段的一丝涟漪，“小荷才露尖尖角”。人工智能或将催生万亿级市场，新的商业化应用所引领的新一轮科技创新周期。
招商基金张林经理紧密跟踪人工智能指数（970070）的招商科技创新混合（A：008655；C：008656）聚焦国家战略支持的电子、计算机、汽车等科技创新产业链，全面覆盖半导体各细分领域，个股集中度高，重仓股既有中芯国际、华虹半导体等港股半导体科技龙头，同时配置北方华创、中微公司、中科飞测等A股半导体企业，形成从半导体从半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造，到芯片封装和测试的全产业链完整生态闭环，一键把握DeepSeek等技术突破带来的半导体行业投资机遇。招商科技创新混合（A：008655；C：008656）长短期业绩回报均表现优异，“近1年”的阶段涨幅达到63.61%，远超同期沪深300指数18.63%的涨幅。
而看好人工智能增长前景又担心投资风险的投资者，则可以通过天天基金网独有的“慧定投”功能定投招商科技创新混合（A：008655；C：008656），低点多买，高点少买，进一步放大微笑曲线的威力。
同时，人工智能会是一个很大的创新浪潮，甚至是引领下一代创新的技术，但同样也可能会重塑现有的产业结构，淘汰大量的工作岗位，造成结构性失业，变革才刚刚开始。但是，与其现在就开始杞人忧天，担忧工作能否抱住与否。莫如现在就早的参与人工智能板块的投资机会，也是对冲未来人工智能行业的风险：
（1）人工智能发展慢，那么大部白领能够保住工作；
（2）假使人工智能将来真的能发展到让大部分白领劳动者失业那天，我们也能够在资本市场上获取足够的投资回报，来对冲失业的风险。
#国产AI崛起时#
