一季度宏观经济部分指标有所转好,但整体经济情况仍处于复苏初期,复苏力度仍然有待观察;但是科技领域Deepseek等创新企业积极涌现,有利提振了国内创新的信心。海外方面,美股在高位有明显回调,仍需观察美国宏观经济情况及政策走向。
一季度A股市场仍然保持了2024年四季度以来的主题投资特征,成交额虽有所回落但仍然维持在相对高位,中证2000等小市值指数表现较强,机器人、AI 等等主题继续延续强势;其它方向均缺乏明显机会,呈现窄幅震荡的状态。港股市场一季度表现较强,科技、消费、制造等都出现明显上涨,究其核心原因应该是外资对中国经济企稳的信心有所增强,回流中国资产的资金开始增加。
本基金的投资目标是向确定性要收益,希望在波动率相对可控的基础上获得稳健回报,并不追求短期的快速爆发,投资风格稳健偏保守。本基金主要配置方向仍然选择ROE稳定性、确定性、持续性比较强,业务量能随GDP增长而保持适度的低速增长,估值偏低且注重股东回报的个股。
本基金在一季度基本保持了原有的权益仓位和持仓结构,但基于短期景气程度和估值高低对个别标的进行了优化,整体持仓方向变化不大。