2023年上半年A股整体呈现震荡剧烈分化格局,股票平均涨幅在0上下。就风格而言,非机构重仓小盘股平均上涨幅度达到20%,而机构重仓股中,消费、新能源等当期业绩较扎实的公司表现较差,受益于新产业趋势的ChatGPT、AIGC等概念股涨幅可观,尤其是光模块领域。在低估值领域,中特估等央企股票涨幅较好,而民营企业表现较落后。从整体风格看,市场延续2022年的机构占比降低的逻辑,当期业绩不是投资主线,中小盘中的交易alpha是主要收益来源。市场整体风险偏好较低。
作为行业基金,本基金在操作中,严格遵守合同行业规定,投资于消费行业,即合同约定的可选消费、主要消费、医药卫生三个一级行业。在投资风格上,选择消费行业中具有定价能力的行业龙头,同时兼顾成长、估值、景气等因素,持续选取具有超额收益的股票,持股保持适中的集中度。本报告期内,本基金增加了食品饮料、医药、轻工制造的配置,减少了家电、农林牧渔、消费者服务的配置。