经济总量方面,2026年一季度经济基本面表现较为平稳,统计局制造业PMI在1-2月连续微幅下行后3月重回50荣枯线以上;经济结构方面,1-2月出口同比增速较去年底进一步上升,物价数据延续回升的态势,3月PPI当月同比已经回正。 宏观政策方面,财政政策基调仍然保持积极,增量政策结构与总量并重;货币政策保持适度宽松,狭义流动性充裕且平稳,资金价格低位保持稳定。 市场方面,债市长短端仍有分化,收益率曲线陡峭化,具体而言长端利率受通胀预期、基本面阶段向好的影响高位震荡,短端受资金面宽松影响,表现更加积极,其中10年国债利率从1.85%略微下行至1.82%,1年AAA同业存单从1.63%下行至1.51%;可转债先上后下、宽幅震荡,近期主要受到中东局势紧张的影响,中证转债指数一季度下跌1.14%;权益市场以震荡为主,同时伴随一定分化。 报告期内,本基金紧密跟踪市场变化,可转债方面重视波段交易、分散投资,以获取增强收益;权益方面继续坚守在大金融、有色等方向,努力实现长期稳健收益。