10月19日晚间，国内半导体龙头士兰微公告称，10月18日，厦门市人民政府、厦门市海沧区人民政府、士兰微在厦门签署《12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目战略合作协议》，据介绍，本项目规划总投资200亿元，规划产能4.5万片/月，分两期实施。一期项目投资100亿元建设主体厂房、配套库房、110KV变电站、动力站等公用辅助设施以及部分工艺设备购置，建成后形成月产能2万片；二期项目规划投资100亿元，在一期基础上通过购置工艺设备及配套实施，建成后新增月产能2.5万片，这产后两期将合计实现月产能4,5万片。

这一项目对半导体国产替代意义重大。

目前国内高端模拟芯片国产化率仍处低位，而该项目依托士兰微 IDM 模式积累的技术优势，聚焦性能与可靠性要求严苛的高端产品，恰好填补了本土产能缺口。项目达产后年产 54 万片的规模，能有效缓解新能源汽车功率器件、工业控制芯片等领域的进口依赖，更可带动上下游设备、材料企业集聚形成国产化产业生态闭环，与此前三安光电、华虹半导体的扩产形成协同效应。

对于近期半导体板块能否再度走高，我认为需客观看待。

从数据看，半导体指数10月14日曾大跌 5.25%，随后虽有小幅反弹，但16日仍微跌0.65%，显示板块仍处调整期。短期受地缘政治扰动、部分领域价格松动等因素影响，市场情绪较为谨慎，但士兰微这类大额扩产项目释放出国产替代加速的明确信号，叠加AI算力、汽车电子等长期需求支撑，板块基本面并未走弱。

随着四季度行业财报密集披露，若龙头企业营收超预期，叠加政策端对高端制造的持续扶持，板块有望逐步企稳回升，但需警惕估值与增速错配带来的波动风险。

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