#“四月决断”如何操作？#

四月我配置债基为主，我持有$交银稳利中短债债券C$ 322天，收益率是3%，虽然近期净值稍微有点回撤，但长期业绩依然亮眼。

经过2个月的回调后，近期债券市场的情绪逐渐回暖，利率债和信用债的收益率呈现出下行的趋势，展望后市，预计债市仍是一个震荡市场，一方面，经济基本面偏弱及适度宽松货币政策的持，降准降息“虽迟但到”，这决定了债市调整的空间可能有限，另一方面，降准降息的推迟以及央行对资金空转的防范，加之其从宏观审慎的角度对债市运行情况进行观察和评估，关注长期收益率的变化，导致短端资金利率依然稳定在1.8%附近，资金面维持“贵而不紧”的状态。这种情况使得债券收益率的下行之路充满波折。

2025年央行延续“适度宽松”基调，预计降准降息仍有空间，2024年多次降准降息已推动LPR下行，2025年10年期国债收益率可能进一步降至1.5%以下，展望5月，资金面的季节性宽松或是利多债市的主线之一，2-4月往往是年内首次降准落地的重要窗口，2022年4月、2023年3月央行均宣布降准0.25pct，2024年2月则降准0.50pct，对于今年，择机降准降息，5月或是降准窗口，对于$交银稳利中短债债券C$我还是会坚定持有，进入二季度，随着债市阶段性企稳，非银机构的负债回流，重新掌握债市定价的主动权，期望$交银稳利中短债债券C$ 5月蓄势待发。@交银施罗德基金

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