4月24日债市受超长期特别国债供给压力及政策博弈影响，利率债长端大幅回调，信用债分化偏弱，国债期货全线收跌，同业存单供需平衡。

【债市信号】

近期债市波动根源探秘：

1、资金面微妙转向

今日央行净回笼 275 亿元。税期结束后资金面边际转松，早盘资金宽松，为债市早盘上涨奠定基础。不过午后资金面的微妙变化，或对债市转向产生影响。

2、经济复苏预期分歧犹存

目前宏观经济数据虽未出现大幅波动，但市场对经济复苏的节奏仍保持谨慎态度，这使得资金在股债之间摇摆不定，影响债市资金流入。

3、超长国债供给冲击发酵，情绪由暖转冷

早盘市场情绪较好，推动债市上涨。但午后市场情绪因部分消息及市场波动转向谨慎，引发债市调整。例如，今日 20Y、30Y 的超长国债发行 1200 亿，发行结果及市场对其后续影响的解读，在一定程度上左右市场情绪。

【后市观点】

当前债市波动主要由资金面阶段性收紧、政策宽松预期降温及股市回暖分流资金等因素引发，但纯债基金的长期配置价值并未消失。

从基本面看，经济弱复苏趋势未改，降息仍是降低实体融资成本的重要政策方向，中长期债券收益率仍有下行空间。建议大家保持耐心，待资金面缓和及政策落地后有望迎来估值修复，纯债基金仍适合作为长期资金的配置底仓！

数据来源：wind

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#债基朋友圈#

#债市剧烈调整，何时见底？#

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

$交银裕通纯债债券C(OTCFUND|519763)$

$交银稳固收益债券C(OTCFUND|016474)$

$交银纯债债券发起C(OTCFUND|519720)$

$交银增利债券C(OTCFUND|519682)$