4月16日债市整体呈现多云转晴态势，利率债、同业存单及国债期货均呈现普涨格局，信用债涨跌互现，市场情绪受政策预期提振。

【债市信号】

1、资金面：整体维持紧平衡

今天央行净回笼144亿元，Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行0.7BP报1.708%，7天期上行0.1BP报1.696%，14天期上行0.7BP报1.757%，1个月期下行0.4BP报1.772%，资金价格持续走低，为债市提供了较好的资金环境。

2、政策预期：降准窗口临近

央行释放“必要时降准”信号，叠加专项债发行高峰（二季度计划发债1.83万亿元），市场对二季度降准预期升温，推动长端利率下行。

3、 外部扰动：美债与关税博弈

美债收益率回落缓解资金流出压力，但欧美关税谈判僵局及特朗普关税政策仍压制风险偏好，资金避险需求支撑债市。

【后市观点】

展望后市，资金利率中枢或维持低位，降准可期、降息仍需要时间，而对冲政策力度相机抉择，债市下行空间或相对有限。

从长期来看，债市在经济基本面和政策面的双重支撑下，仍具有较高的配置价值，建议投资者保持长期投资的心态，耐心持有纯债基金，理性看待短期波动。

数据来源：wind

风险提示：本文观点仅代表当下观点，今后可能发生改变，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎，详见基金法律文件。基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应充分了解自身的风险承受能力，选择与自身风险承受能力相匹配的产品进行投资，欲知自身的风险承受能力与产品相匹配的情况可向销售机构处获得协助支持。

#债基朋友圈#

#债市剧烈调整，何时见底？#

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

$交银纯债债券发起A(OTCFUND|519718)$

$交银纯债债券发起C(OTCFUND|519720)$

$交银安心收益债券A(OTCFUND|519753)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$