4月8日债市雨天。今天债市全天呈现震荡下跌态势，利率债雨天，信用债多云、局部有雨，同业存单阴天偏雨，国债期货雨天。

【债市信号】

今日债市为何下跌？整体来看主要受到前期的获利了结、以及股债“跷跷板”效应。

1、股债“跷跷板”效应显现：

权益市场午后反弹，引发避险资金分流，叠加中央汇金增持ETF的救市信号，部分资金从债市转向股市。

2、美关税政策冲击外溢：

美国对华54%关税及欧盟反制措施落地，全球贸易链风险上升，10年美债收益率单日跳涨18.9bp至4.18%，中美利差倒挂加剧。

3、资金面边际收敛：

今日央行逆回购净投放逆1025亿元，但跨季后资金利率上行（隔夜回购利率涨12bp至1.74%），叠加政府债净缴款为负，市场对流动性宽松预期修正。

4、机构止盈情绪升温：

前期利率债快速下行后，部分机构选择获利了结。30年期国债期货主力合约持仓量减少，显示多头谨慎。

【后市观点】

虽说今日债市出现震荡，但时间拉长来看：

当前中美利差收窄趋势若延续，国内资金面有望进一步转松，利率下行空间或将打开。且在二季度经济下行压力下，货币政策大概率维持宽松状态，为债市提供一定支撑。

大家不必因为短期波动而过于担忧，耐心持有手中的纯债基金，把握债市的长期投资价值！

数据来源：wind

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#债市剧烈调整，何时见底？#

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$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

$交银纯债债券发起A(OTCFUND|519718)$

$交银纯债债券发起C(OTCFUND|519720)$

$交银安心收益债券A(OTCFUND|519753)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$