3月26日债市整体晴天，内部稍有分化。今天利率债午后转晴，信用债整体偏晴、局部有雨，同业存单多云转晴，国债期货全线晴天。

【债市信号】

1、 资金面：逆回购+MLF双管齐下

央行连续净投放呵护流动性，央行今日净投放1595亿元，MLF操作改革释放“稳预期”信号，两日累计净投放7141亿元，跨季资金面紧张情绪缓解。

2、 基本面：数据分化，对债市仍有支撑

经济具备一定韧性，1-2月固投、消费数据回暖，但地产投资仍承压，出口波动加大。同时通胀低位：CPI同比-0.7%，PPI通缩延续，政策宽松窗口或未关闭。

3、 市场情绪：从分歧逐步修复

险资、理财子加速配置信用债，农商行抢筹短端利率债。此外，股市冲高回落，部分资金回流债市。

【后市观点】

积极信号频现，短债或迎来“黄金时代”：

l  政策“安全垫”：央行明确“择机降准降息”，流动性宽松大方向未变，短端利率或仍有下行空间。

l  短债性价比：1年期AAA存单利率1.9%+，票息防御性突出，波动率远低于长债。

l  机构共识：基金、理财转向“短久期+高票息”策略，信用利差压缩行情或延续。

短债基金当前具备较好的性价比，同时短债具有的防御性和流动性，值得大家长期配置、坚定持有！

数据来源：wind

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#债市剧烈调整，何时见底？#

#债基朋友圈#

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

$交银安心收益债券A(OTCFUND|519753)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$