3月17日债市雨天，今天利率债延续调整态势、超长端品种抛压明显，信用债分化加剧、短端城投债相对企稳，同业存单发行利率小幅上行。

【近期市场复盘】

资金面方面，央行今天开展4810亿元7天逆回购，另今天有3870亿元MLF365D到期到期，净投放940亿元，但此前5天连续净回笼，资金整体维持紧平衡。

基本面方面，1-2月社零（+4%）及工业增加值（+5.9%）超预期，叠加《提振消费专项行动方案》发布，强化经济复苏预期，对债市情绪有所压制。

此外，债市受到股债跷跷板效应压制，呈现股强债弱格局，上证指数突破3400点后继续上攻，市场风险偏好抬升引发债市资金分流。

【后市观点】

整体来看，短期债市或难免会有波动，但长期逻辑未改变。

1、央行强调“适度宽松”基调，市场对二季度降准降息仍有期待，短端或韧性较强。

2、经济修复或仍在缓慢进程中，消费回暖但企业中长期贷款疲软（2月同比减少7500亿元），经济动能结构性分化或制约利率上行空间。

综合来看，短端或仍适合作为底仓配置。

1） 短端利率已接近1.55%的前期低位，利差保护较为充足，受长端波动影响较小。

2） 央行“保持流动性合理充裕”基调未变，DR007中枢有望回落至1.7%附近，短债估值修复可期。

短债基金仍适合长期持有！大家耐心持有，理性看待市场波动，多关注长期表现！

数据来源：wind

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#债基朋友圈#

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银安心收益债券A(OTCFUND|519753)$

$交银增利增强债券C(OTCFUND|004428)$

$交银增利增强债券A(OTCFUND|004427)$