最新信号：关注货币政策边际变化

基本面方面，近期公布的10月外贸、金融、生产数据偏弱，但由于双节对工作日的影响是暂时性，以及全年保5%的预期较强，债市对于基本面短期的利好可能钝化。政策层面，三季度货币政策报告对信贷和债券利率着墨较多，重提信贷增速偏低的合理性，信贷投放和银行买债都是支持实体经济的表现，另一方面利率运行要在合理的比价关系内，否则将影响货币政策传导效率。另外《金融时报》重提防范资金空转，货币政策态度的边际变化也值得密切关注。

 市场解读：品种均衡配置，逢调整可加大配置力度

债市策略上，近期债市窄幅波动，背后反映机构获利了结意愿较强，公募赎回新规的中期影响约束做多热情，但在没有明确利空扰动下，收益率也较难回到国债买卖公告前的水平，操作上建议结构上哑铃型、品种均衡配置，维持中性略偏高久期和杠杆，关注税期资金面和风险偏好变化。信用债方面，当前资金面、基本面、摊余债基集中开放等利好因素对债市依然友好，纯债基金负债端亦延续净申购，实际利空因素有限，应对上可随市场情绪加大波段操作，逢调整可加仓。

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银纯债债券发起A(OTCFUND|519718)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$

$交银稳鑫短债债券A(OTCFUND|006793)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

风险提示：

交银债市投资信号值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。基金有风险，投资需谨慎。交银基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。