最新信号：基本面环境对债市有利

基本面方面，10月制造业PMI明显低于预期和往年季节性，双节长假有扰动但并非主因。另外，前期韧性的新出口订单大幅回踩，同步拖累生产走弱。往后看，11月是生产淡季和政策空窗期，中美元首APEC会晤后或再度进入谈判博弈期，另外短端国债收益率下行，为期限利差压缩再度带来空间，主要不确定性因素来自公募赎回新规落地后交易机构负债端变化情况，但考虑国债买卖恢复改善债市供需结构，预计落地的短期影响可控。

 市场解读：关注债市配置机会

债市策略上，近期收益率再度进入窄区间波动行情，建议组合保持中性久期与偏高杠杆，逢调整适度拉长久期，适度布局年底季节性配置行情和存款到期重定价带来的广谱利率下行，临近12月需重点关注经济读数的变化和政策预期。信用债方面，在市场做多情绪回归以及曲线轮动修复的预期下，中长期限信用债因票息和骑乘优势有望继续占优，但当前信用利差整体压缩空间有限，信用债后续或主要跟随国开债下行。

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银纯债债券发起A(OTCFUND|519718)$

$交银裕通纯债债券A(OTCFUND|519762)$

$交银稳鑫短债债券A(OTCFUND|006793)$

$交银裕隆纯债债券A(OTCFUND|519782)$

$交银裕隆纯债债券C(OTCFUND|519783)$

风险提示：

交银债市投资信号值根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。基金有风险，投资需谨慎。交银基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。