近期，电解铝行业正步入一轮高景气盈利周期，其核心驱动力在于“剪刀差”的持续扩大。一方面，沪铝主力合约价格强势突破22000元/吨关口；另一方面，核心成本项氧化铝价格年内显著回落。这一涨一跌，推动行业吨盈利攀升至4500-5000元区间，创下近三年新高。

盈利高企的背后，是坚实的供需格局支撑。供给端，在国内“能耗双控”政策约束下，电解铝产能天花板明确，新增供给极为有限。需求端，新能源汽车轻量化（铝合金车身）与光伏产业（光伏支架）的快速增长，为铝消费提供了持续且强劲的新动力。供需紧平衡下，行业高盈利状态有望延续。

在此背景下，这只基因前瞻性策略成为市场关注的工具之一。重点配置了云铝股份、中孚实业等电解铝龙头企业，相关仓位占比超25%。其近3月实现9.14%的收益，显著跑赢行业基准，体现了对行业景气上行的捕捉能力。其投资逻辑在于筛选具备低成本优势与高产能利用率的核心企业，以充分分享行业盈利修复带来的业绩与估值双击机会。

核心提示：

1.投资逻辑：紧扣“成本下降、产品涨价、需求成长、供给受限”的强周期逻辑。

2.工具属性：这只基是集中投资电解铝产业链、博弈周期上行的工具之一。

3.风险注意：需清醒认识，该基金持仓行业集中度高，其表现与铝价及行业盈利周期高度绑定，波动性较大。当前高盈利水平能否维持，取决于未来供需变化及原材料价格走势，存在周期性回调风险。

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