大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，近期又迎来了反弹，后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

今日央行降准降息组合拳释放积极信号，对权益市场形成多维度支撑，但需警惕政策效果传导的时滞性与市场波动风险。以下为具体分析：

一、流动性释放与资金成本降低

降准0.5个百分点释放长期流动性约1万亿元，直接缓解银行体系负债成本压力，增强信贷投放能力。政策利率下调0.1个百分点将带动LPR下行，企业融资成本下降，对资金敏感的中小市值成长股及高负债周期板块形成直接利好。从历史数据看，降准后10个交易日内权益宽基指数通常有2%-4%的上涨空间，当前市场流动性预期改善，中小盘股或迎来估值修复窗口。

二、信用扩张与盈利预期改善

政策组合拳将推动社会综合融资成本稳中有降，信贷扩张速度有望加快。结合一季度专项债发行节奏，基建、地产等逆周期板块或率先受益，带动上游资源品及中游制造企业订单修复。从盈利预期看，若LPR下调10BP传导至实体经济，企业财务费用节省将增厚利润，特别是对高杠杆运营的制造业企业弹性更大。

三、风险偏好修复与估值重构

降准降息强化政策托底预期，市场风险偏好或逐步修复。当前A股风险溢价率处于历史85%分位，权益资产配置性价比凸显。从结构看，科技成长板块（如TMT、生物医药）对流动性敏感，降息周期中估值扩张弹性更大；而消费板块受益于利率下行带来的居民消费能力提升，特别是地产链后周期品种或迎来需求改善。

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