#把握消费机遇#打卡24天。由于消费具有明显的后周期属性，在当前宏观预期和政策背景下，2025年与总量经济相关的部分消费行业表现值得期待。过去几年消费行业面临较大压力，自2020年起存在明显内需压力，社会消费品零售总额复合增长率连续多年低于GDP增速，居民消费倾向呈下降趋势。

不过此次政策明确提出稳定资产价格，包括股市、楼市和物价，稳物价将为消费复苏和行业恢复提供有力支持。同时科技创新是经济增长点之一，长期来看中国消费行业繁荣将依赖科技创新突破，叠加科技创新时代机遇，消费行业机会值得关注。

2025年春节白酒开门红回款速度较慢，但因婚宴等大型宴席存在回补效应，预计开门红期间大众白酒销售增速显著好于高端及次高端白酒。可关注五粮液、贵州茅台、迎驾贡酒等稳健标的，它们在白酒旺季表现优势明显。

传统公司渠道下沉机会：中国消费渠道网络庞大，对企业渠道组织和管理能力要求高。一些优秀企业近年来展现强大渠道实力，未来有望将终端网点从几十万个扩展至上百万个，这将为企业带来新成长期，孕育出具有巨大想象空间的公司。

2025年有望看到财富效应见底回升带来的消费行业投资机会。消费上涨受两方面因素影响，资产端看国内房价，房价稳住资产端财富效应稳定，行业大贝塔不对消费形成拖累；负债端看中美汇率，美国基准利率越低，消费负债端越有利。若两者共振，消费值得期待。他看好房价拐点带来的白酒板块投资机会，人民币走强带来的港股消费互联网投资机会。
@工银瑞信基金 $工银消费股票C$

#现货黄金续刷历史新高，还能上车吗？# #刘强东亲自送外卖！京东能否“掀翻”美团？# #人形机器人马拉松刷屏！冠亚季军什么来头？# #英伟达H20遭限购！中国芯圈能否突围？# #DHgate在美国火了，苹果排名飙升至第二# #四大行再创新高！现在上车还来得及吗？# #A股强心剂来了：千亿增持加大力回购# #农业强国规划出炉！种业农机迎政策利好# #食品加工持续发力，大消费领涨！# #晒收益#