#把握消费机遇#打卡第三天！

在当前复杂多变的经济大环境下，消费赛道正展现出独特的投资魅力，吸引着众多投资者的目光。消费作为拉动经济增长的重要引擎之一，在国内经济结构调整和转型升级的进程中，扮演着愈发关键的角色。随着居民收入水平的逐步提高、消费观念的深刻转变以及政策层面的大力支持，消费赛道迎来了前所未有的发展机遇。

从政策导向来看，2025年政府工作报告明确提出“大力提振消费”，并安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新 。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，国家发展改革委、财政部、央行等六部门也重磅发声，各项提振消费政策后续会陆续出台。这些政策的密集发布，为消费赛道的发展提供了强大的政策驱动力。以家电行业为例，政策推动下，空调、冰箱等高保有量品类换新需求明确。2025年空调报废量预计达5200万台，对应近千亿市场空间，这无疑为相关企业带来了巨大的市场机遇。

消费观念的转变也在重塑消费市场格局。如今的消费者更加注重产品的质价比和精神体验，不再盲目追求品牌和价格。他们对高品质、个性化、绿色环保以及智能化的产品需求日益增长。在服装领域，消费者不仅关注款式和质量，还看重服装的环保性、舒适度以及品牌所传达的文化内涵；在智能家居方面，智能家电的渗透率不断提升，消费者对具备智能互联功能、能提升生活便利性的家电产品青睐有加。这种消费观念的升级，促使企业不断加大研发投入，提升产品品质和服务水平，以适应市场的新需求。

新兴消费场景的崛起同样为消费赛道注入了新的活力。线上线下融合的新零售模式逐渐成为主流，直播电商、社交电商等新型电商模式发展迅猛。夜间经济、体验式消费等也在蓬勃发展，拓展了消费的时间和空间维度。消费者可以通过线上平台便捷地了解产品信息、下单购买，然后选择在附近门店自提或享受送货上门服务；主播在直播过程中展示产品、分享使用体验，吸引消费者购买，社交平台则为消费者提供了交流和分享的空间，促进了消费的传播和转化。

在这样充满机遇的消费赛道中，工银消费股票C（008167）凭借其独特的投资优势，成为投资者布局消费赛道的有力工具。该基金成立于2020年3月5日，由工银瑞信基金管理有限公司管理，基金规模约0.66亿元（截至2024年末）。其主要投资于消费行业上市公司，旨在把握中国经济增长和居民消费升级中的投资机会，力争实现长期稳健增值。

从历史表现来看，工银消费股票C成绩亮眼。截至2025年4月11日，该基金在近一年、近三年及成立以来的收益率分别为14.91%、5.45%和17.06% ，表现优于同类平均水平。近一年收益率超过同类平均7.25个百分点，近三年收益率优于同类平均18.39个百分点，彰显出较强的长期收益能力。

在投资策略上，工银消费股票C具有鲜明的特点。资产配置方面，股票资产占比80%-95%，其中港股通投资比例不超过50%，非现金资产中至少80%投向消费行业，这使得基金能够充分把握消费行业的投资机会，分享行业发展红利。行业选择上，重点配置白酒、家电、新能源汽车等细分领域。截至2024年末，其前十大重仓股包括美的集团（9.75%）、贵州茅台（6.79%）、比亚迪（6.57%）等消费行业龙头企业。这些企业在各自领域拥有强大的品牌优势、技术创新能力和市场竞争力，为基金的业绩表现提供了有力支撑。个股选择时，通过定性分析（如公司竞争力、治理结构）和定量分析（如成长性指标、估值指标）筛选优质标的，追求“合理价格成长”（GARP）策略，即在合理的价格下寻找具有高成长性的股票，平衡了投资的安全性和收益性。

当前，投资工银消费股票C具有诸多优势。消费板块估值处于历史低位，例如中证申万食品饮料指数PE（TTM）为21.68倍（2025年3月），低于近十年估值分位数的7.25%，存在较大的估值修复空间。一旦市场情绪回暖，消费板块有望迎来估值提升和业绩增长的双击。2025年一季度数据显示，中国线下消费热度指数同比增长14.2%，餐饮、休闲娱乐等细分领域增速超60%，充分印证了消费需求的韧性。即使在经济面临一定压力的情况下，消费作为民生之本，依然展现出强大的生命力，为投资消费赛道提供了坚实的需求基础。

不过，投资工银消费股票C也并非毫无风险。股票型基金净值波动较大，这就要求投资者具备较高的风险承受能力。该基金持仓高度集中于消费行业，若消费行业出现系统性风险，如宏观经济大幅下滑导致居民消费能力骤降、行业竞争格局突然恶化等，可能会对基金表现产生较大影响。基金规模相对较小，约0.66亿元，这可能导致运营成本较高，在市场波动较大时，也可能影响其流动性管理。

对于投资者而言，若看好消费行业的长期前景，且风险承受能力较高，工银消费股票C是一个值得考虑的投资选择。当前消费板块估值低位叠加政策催化，正是左侧布局的好时机。为了平滑市场波动风险，投资者可以采用定投方式，定期定额买入基金份额，通过长期积累，降低平均成本，分享消费行业成长红利。投资者也可以结合市场回调分批建仓，在市场下跌时逐步增加投资，获取更多低价筹码。在投资过程中，投资者需持续跟踪消费行业政策落地情况、企业盈利修复进度，以及基金经理的调仓动向，以便及时调整投资策略。

在当前大环境下，消费赛道机遇与挑战并存。工银消费股票C凭借其出色的历史表现、合理的投资策略以及消费行业的发展潜力，为投资者提供了参与消费赛道投资的良好途径。@工银瑞信基金 $工银消费股票C$