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观点搭子团火热招募中！# 2025年12月市场思考与操作规划

一、当前市场环境分析

宏观政策环境：2025年12月，市场处于政策窗口期，美联储12月议息会议和中央经济工作会议将分别提供宏观流动性预期和明年经济政策总基调。国内货币政策维持"适度宽松"，财政政策"更加积极"，预计2025年或有2次降准、2次降息，降准总幅度或在100BP附近。

市场表现回顾：11月A股市场整体回落，沪指终结月线六连阳，三大指数集体收跌。上证指数月K线下跌1.67%，深证成指下跌2.95%，创业板指下跌4.23%。纺织服装、石油石化、银行等板块涨幅靠前，而电子、汽车、计算机等前期涨幅较大的科技板块跌幅较深。

二、12月市场展望

震荡巩固为主：12月市场将呈现结构性行情，4000点高位盘整，成交量萎缩，以时间换空间。短期扰动主要来自年末资金面的季节性收敛及机构结账压力，但考虑到货币政策仍处于宽松周期，流动性风险可控。

积极因素："十五五"规划细则有望在年底进一步明确，叠加重要会议或延续经济"稳增长"的定调，可能提振市场对于2026年的宏观预期。从历史经验看，岁末年初常常出现"跨年行情"，2025年在市场经历三个月震荡蓄势后，有选择向上突破的概率。

三、投资策略与操作规划

1. 资产配置建议

稳健型投资者（风险承受能力较低）：

- 债券：40%（中短久期品种性价比更高）

- 股票：50%（以红利、大盘风格为主）

- 现金：10%

平衡型投资者（风险承受能力中等）：

- 债券：30%

- 股票：60%（均衡配置科技成长与价值）

- 现金：10%

积极型投资者（风险承受能力较高）：

- 债券：20%

- 股票：70%（以科技成长为主）

- 现金：10%

2. 板块配置方向

科技成长主线：AI产业链（算力、应用、液冷）仍是核心主线，但需要关注"AI+应用"能否为企业带来实际收入增长。同时关注半导体、商业航天等自主可控主题。

周期与资源品：化工、有色金属等领域受益于"反内卷"政策优化供需结构。企业出海逻辑下的工程机械、电力设备等也值得关注。

消费与医药：创新药板块有望从估值重估转向基本面投资，消费板块则受益于年底旺季和政策促内需的预期。

高股息资产：银行、保险、煤炭、电力等公用事业板块具有防御属性，股息率较高，适合作为底仓配置。

3. 操作策略

定投策略：对于宽基指数，建议在回撤30%后启动定投。以中证A500指数为例，历史上回撤3成后定投表现较好，次贷危机后定投时长1.22年，累计收益率51.32%，年化高达40.35%。

分批建仓：采用"526间隔法"，在ETF回撤60%后开始建仓，每下跌5.26%加倍建仓，可将亏损控制在5%。这种方法适合回撤较大的场内ETF建仓。

止盈止损：对于权益类基金，设定10%的止损点，当基金净值下跌达到该幅度时及时赎回；同时设定20%的止盈点，当收益达到目标时根据市场情况选择部分赎回或继续持有。

4. 风险控制

分散投资：通过投资多种不同类型、不同行业、不同风格的基金，降低单一基金或行业波动对投资组合的影响。避免过度集中投资于某一领域，确保投资组合的多元化。

关注市场信号：密切关注美联储议息会议结果、中央经济工作会议定调、人民币汇率走势和北向资金流向等关键指标。若市场回调至半年线附近并伴随成交量持续萎缩，可能是较好的低吸机会。

警惕波动风险：当前A股市场整体估值处于历史偏低位置，但部分科技板块估值处于历史较高水平，需警惕短期波动风险。建议保持五到六成仓位，进可攻退可守，避免追高，逢低分批布局。

四、总结

2025年12月是承上启下的关键月份，市场在震荡巩固后，仍具备进一步向上的动能。建议投资者保持耐心，以"核心+卫星"策略布局，核心仓位配置高股息、低估值的防御型资产，卫星仓位配置高成长性的科技成长板块。同时，密切关注政策落地节奏和市场情绪变化，灵活调整仓位，为2026年春季行情做好准备。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力，理性配置，注意仓位和风险管理。@南方基金 @往事如风景