临近年末，不少机构投资者都在进行一些策略性的仓位调整。其中一个备受关注的去处，就是高股息板块。这个逻辑其实很直接：当市场前景存在不确定性时，那些能够提供稳定现金分红、且估值处于相对低位的资产，天然就具备一种“防御 收益”的双重属性。高股息股票，特别是其中的优质标的，往往会迎来一波相对集中的配置需求，这在一定程度上形成了一种季节性的资金支撑。

这种资金的流动，表面上看是年末的常规操作，但如果我们把视线放得更宽一些，会发现“红利策略”在近期的市场讨论中热度持续攀升，背后有更深层次的逻辑支撑。当前的市场环境，对于追求确定性的资金而言，高股息资产提供了一个逻辑清晰的选项。这使得高股息股票的“池子”在不断扩容和优化。再者，从全球资产比价的角度看，当无风险收益率维持在相对低位时，那些能够提供可观且可持续股息率的权益资产，其配置价值会显著提升。

而在整个高股息板块内部，有一个细分领域我认为当前值得投资者投入更多关注——那就是港股市场的央企板块。这听起来或许有些出乎意料，但其中的投资逻辑其实相当扎实。首先是极致的“性价比”。由于复杂的市场情绪和流动性因素，港股市场长期存在估值折价，而其中的优质央国企，这种折价现象有时更为明显。其次是出色的分红“纪律性”。许多港股央企身处电信、能源、金融等垄断性或强周期行业，现金流生成能力强大，且长期以来形成了稳定、可预期的分红政策，股息率水平颇具吸引力。简单来说，这里汇聚了“高股息、低估值、潜在改革”三重吸引力，在当前追求确定性和性价比的市场风格下，自然容易吸引目光。

聊完了市场逻辑和板块选择，接下来自然要谈谈具体的落地方式。对于绝大多数个人投资者来说，直接去港股市场挑选一篮子高股息央企股票，既面临门槛问题，也需要较强的研究能力和风险管理精力。通过设计良好的指数基金产品进行布局，无疑是一个更高效、更省心的选择。如果你特别看好港股央企红利这条主线，那么$南方中证国新港股通央企红利ETF发起联接C$ （021972）提供了一个非常直接的布局工具。这只产品紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，其成分股主要是在香港上市、通过港股通可投资、且分红表现优异的中央企业。这些公司业务根基深厚，盈利稳定，是长期践行高分红的典范。从历史表现看，这类策略也展现出了较强的韧性，其跟踪的指数在波动市中往往有相对较好的表现。通过这只基金，投资者可以便捷地分享这个特定领域核心资产的长期回报。

当然，如果您的投资重心更偏向于A股市场，同样有优秀的工具值得考虑。比如南方红利低波50ETF联接C（基金代码：008164）。这只产品跟踪的是中证红利低波动50指数，它的编制策略非常巧妙，核心是“双重筛选”：首先，从A股中筛选出过去三年股息率最高的股票；其次，再从这些高股息股票中，挑选出历史股价波动率最低的50只。这个“高股息 低波动”的组合拳，目标非常明确——在获取股息收益的同时，尽量控制投资组合的整体波动，提升持有体验。它的规则设计也体现了风险分散的思想，对单只个股和单一行业的权重都设置了上限，使得投资组合不会过度集中在某个公司或赛道，更趋均衡稳健，涵盖了工业、消费、能源等多个能产生稳定现金流的行业。在当前的时点，增加一些能够提供稳定现金流、且价格厚道的资产配置，或许能让我们的投资组合在应对不确定性时更加从容。#机构：看好“春季行情”提前开启#