A股10月的行情确实有点磨人，上证指数涨了1.85%，还一度冲破4000点，创下十年新高，月线更是六连阳看着挺热闹。但另一边，创业板跌了1.56%，科创50跌超5%，也就北证50还算稳，涨了3.5%以上。这种分化行情，不少投资者都在吐槽“赚了指数不赚钱”。

进入11月，市场大多还是震荡。三季报刚披露完，一些重要会议也结束了，现在市场暂时没什么明确的消息指引，属于典型的“消息真空期”。根据我这么多年的经验，这种时候最容易出问题，要是操作不当，之前赚的钱可能就回吐回去，真得提高警惕。

那当下这种环境，钱往哪儿放才靠谱？其实数据已经给了答案：四季度布局红利策略的胜率向来最高。我查了下，每次A股整体调整的时候，煤炭、银行这些红利板块往往能逆势走强，反而之前涨得猛的TMT板块容易垫底。这背后其实是机构的调仓逻辑——快到年底考核了，大家都不想冒风险，更愿意降低波动、把全年收益落袋为安。

具体看数据更清楚，红利指数近12个月的股息率有4.16%，比沪深300的2.55%高出不少。在震荡市里，这种类似固定收益的属性，对不想承担大波动的资金来说吸引力很强。而且现在的红利策略和以前不一样了，2022年之后逻辑完全变了。以前A股公司大多现金流不行，分红时断时续，现在却反过来了，今年中报显示A股整体股息涨了20%，企业自由现金流更是历史最好水平。说白了，很多公司赚了钱没好的投资方向，不如实实在在分给股东。

更关键的是，最近红利低波板块的利好信号越来越多。国内最大的红利低波ETF近10个交易日就吸金超32亿，规模突破245亿，创了一年多新高，显然资金在用脚投票。而且现在10年期国债利率一直在1.6%到1.9%的低位晃，像高速公路这类龙头股的股息率都回到5%左右了，比债券收益高不少。前三季度A股有843家公司拟分红，总额超6620亿，同比涨了18.9%，不管是大国企还是中小企业，分红积极性都在提，这可不是短期现象。

得强调下，红利的收益不只是分红。它有三重保障：一是股息和估值修复的双保护，就算股价波动，分红也能托底；二是公司回购越来越普遍，A股港股都这样，这能直接增厚每股价值；三是现金流改善，这是企业长期发展的基础。这三点加起来，让红利策略从以前的阶段性机会，变成了能长期持有的配置方向。

往后看，我觉得红利板块还有不少催化因素。年末的“季节效应”很明显，过去十年11到12月，红利指数通常表现不错，机构为了考核也会更青睐这类稳当的资产。而且现在成长板块和红利板块的估值差距太大，慢慢回归均衡是大概率事件，加上低利率环境一时半会儿变不了，对稳定现金流的需求只会增不会减。

要是你也觉得红利低波策略靠谱，但平时没精力研究个股，其实可以用工具型产品省心。 $南方红利低波50ETF联接C(OTCFUND|008164)$ 就挺合适的。它跟踪的是标普中国A股大盘红利低波50指数，编制逻辑很实在：先从大盘股里筛，再重点看股息率和波动性，最后挑50只分红好、走势稳的股票。最核心的是按股息率加权，谁分红多、又稳定，在组合里占比就大，资金能真正流向愿意回报股东的好公司。不用自己选个股、盯行情，一键就能布局整个赛道，做震荡市的底仓再合适不过。

另外提一句，要是看好股市长牛， $南方中证A500ETF联接C(OTCFUND|022435)$也值得关注。它紧密跟踪中证A500指数，覆盖的是中盘股里的优质标的，而且手续费低、流动性好，既能分享市场成长的收益，又不会有太多额外成本，作为长期底仓配置是个不错的选择。

注：数据分享，仅做交流，盈亏自负，注意风险！

$南方红利低波50ETF联接A(OTCFUND|008163)$  $南方中证A500ETF联接A(OTCFUND|022434)$  $中航机遇领航混合发起C(OTCFUND|018957)$  $财通集成电路产业股票C(OTCFUND|006503)$ $永赢数字经济智选混合发起C(OTCFUND|018123)$

   $上证指数(SH000001)$   $创业板指(SZ399006)$    $深证成指(SZ399001)$   

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