#晒秋分红节# 我看了一下这次南方红利低波50ETF联接基金的分红记录，分了365元给我，差不多刚刚好够我一个月的水电费，哈哈，这就是所谓的投资获得感？这笔钱虽然不多，但它是基金实实在在运作的成果，未来还能为我的退休生活或子女教育添砖加瓦。南方红利低波50ETF联接基金采用“红利+低波”的双重筛选策略，不仅看股息率，还进一步剔除了股价波动剧烈的股票。这就使得基金净值整体波动控制得比较好，历史数据显示，它的最大回撤甚至不足沪深300指数的四分之一，夏普比率也显著优于同类。基于这份体验和长期观察，我决定把这只基金作为资产组合里的“压舱石”长期持有下去。

不过最近这段时间，南方红利低波50的表现确实显得有点平淡，今天借着南方基金社区活动的机会，我也想聊聊自己的观察和理解。必须承认，虽然这只基金长期的总收益跑赢了大盘，但并不意味着它时时刻刻都能当领头羊。它的表现，很大程度上受到市场风格轮动的影响，就像潮起潮落一样自然。

回顾过去两年经济下行期，红利板块简直成了资金的避风港。当其他行业的公司业绩纷纷下滑甚至亏损时，红利板块企业那份稳定、可预期的分红，提供了市场中最稀缺的安全感。想想看，在大家都对未来感到迷茫的时候，能定期收到真金白银的分红，这种踏实感是无与伦比的。结果就是大量资金涌入红利股，直接推高了它们的股价。然而，进入2025年，情况发生了变化。春节后，随着DeepSeek、宇树科技等AI企业的爆火，中国AI应用的前景豁然开朗。腾讯、阿里这些互联网巨头纷纷宣布要加大投入，整个科技产业链的业绩增长预期一下子被点燃了。这种高景气度，让科技板块在短期内实现了“戴维斯双击”——业绩和估值双双上涨。外资也因为像DeepSeek这样的公司出现，开始重新评估中国的科技资产价值，进一步推动了科技板块的上涨。随着大家对经济好转的预期越来越强，风险偏好提升，红利板块那份“稳稳的幸福”的相对吸引力就下降了，不少资金开始卖出红利股，去追逐那些热门的、高成长的科技板块，期待更高的弹性回报。所以你看，当市场刮起成长风时，红利策略本身“低成长”的属性，就可能导致它暂时落后于市场。这很正常，没有哪个策略能在所有市场环境下都独占鳌头。

但是！把目光放长远来看，红利资产的吸引力非但没有减弱，反而可能越来越强。一个巨大的时代背景正在形成，其力量远超短期的风格轮动：

1、利率持续下行：存款利息越来越薄，已经是不争的事实。这直接抬高了那些能提供稳定、较高现金回报资产的吸引力。想想看，十年期国债收益率不到2%，而像南方红利低波50这样的基金，其底层资产历史上能提供超过6%的股息率。如果你是追求长期、稳定现金流的资金，你会怎么选？答案不言而喻。他们赚的是长期的现金流，而不是短期的价差。这也是为什么红利资产被称为“增量资金的蓄水池”。

2、地产神话破灭，财富大转移启动：“买房必涨”的神话已经彻底破灭，房地产经济进入明确的下行周期。未来市场的发展，必然是朝着阻力最小的方向前进。现在，撬动楼市这个总市值高达400万亿的庞然大物，需要天量的资金，而且还有巨大的库存压力，阻力实在太大了。相比之下，股市总市值刚刚突破100万亿，体量小得多，撬动起来的阻力自然小很多。在股市内部，能持续给投资者带来稳健回报、并且分红水平处于最高档次的，几乎只有那些优质的、能持续稳定分红的红利类资产。这意味着，在地产下行、利率走低这个巨大的时代车轮下，优质的、高股息的股票资产，将成为居民财富从楼市、债市、存款向股市转移的首选标的。这不是短期炒作，而是结构性的、长期的趋势转变。

3、政策加持与稀缺性：监管层新“国九条”等政策持续强化分红指引，鼓励上市公司回馈股东。同时，在A股长期震荡、缺乏全面普涨行情的背景下，红利低波策略正从边缘走向主流。能像南方红利低波50所跟踪的指数那样，成为“稀缺的十年持续上涨板块”的资产，更是凤毛麟角。这种稀缺性在长期资金眼中价值巨大。

因此，从长期视角看，中国的优质红利类资产，未来很可能会迎来一场史诗级的长牛行情。而且，它很可能成为A股市场上唯一能走出真正慢牛行情的资产类别。它的慢牛，源于其盈利和分红的稳定增长，而非估值泡沫的膨胀。

所以，面对南方红利低波50ETF联接基金近期的短期调整，我的态度是：多一份“钝感力”。市场风格切换带来的短期波动，在长期趋势面前，不过是小浪花。南方基金自己显然也充满信心，就在上个月，他们宣布运用至少2.3亿元固有资金投资旗下权益基金，其中就包括这只红利低波50ETF联接基金，并且承诺至少持有1年以上。这无疑是一个强烈的信号。作为普通投资者，与其被短期波动牵着鼻子走，频繁操作，不如忽视这些噪音，坚定信心，争取做到长期持有。毕竟，红利投资的真谛，就是做时间的朋友，静待那“细水长流”的复利效应开花结果。我那365元的分红，不正是这份坚持的回报吗？$南方红利低波50ETF联接C$ $南方红利低波50ETF联接A$