1 南方基金介绍哑铃策略。

啸宝分析了当前市场环境，建议投资者关注哑铃策略，以应对市场波动。

2 全球保护主义抬头加剧市场不确定性。

啸宝分析了特朗普关税政策引发的全球保护主义趋势及其对市场的影响，指出保护主义通过提高关税削弱进口商品竞争力，导致市场避险情绪升温他提到4月2日特朗普对华加征54%关税后，防御性红利资产表现突出，并建议采用哑铃策略，一端配置防御性红利低波资产，另一端配置高弹性成长风格资产以应对市场波动。

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红利低波策略的防御特性。

4 红利策略在牛市中表现稳健。

啸宝分析了红利类资产在不同市场环境下的表现，指出低利率环境下红利风格的绝对收益值得期待，中长期资金入市可能进一步助推红利股走势他比较了红利低波策略与沪深300等宽基指数的区别，强调红利策略适合偏好低估值的投资者，长期复利效应可观，但需根据个人情况选择。

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哑铃策略平衡进攻与防守。啸宝介绍了哑铃策略，即同时配置防守型红利低波指数和进攻型科技成长风格，以平衡组合波动。他分析了科技风格的高波动特性及长期投资价值，并指出哑铃策略适合希望控制风险又追求收益弹性的投资者。最后从宏观经济角度，他解释了信用扩张和库存周期对风格轮动的影响。

6 哑铃策略受宏观经济影响显著。

啸宝分析了哑铃策略在不同经济环境下的表现，补库存周期初期可能较弱，中美利差对策略有影响美债利率走高压制大盘成长类资产，中国国债利率下行利好红利风格景气度提升时成长风格占优，低迷时哑铃策略更优他建议通过定投逐步建立仓位，分散择时风险，平滑成本，尤其适合新手投资者最后提到低利率趋势下存款利息下降。

7 低利率周期对投资逻辑的影响。

啸宝分析了低利率周期的不同类型及其对投资的影响，指出低利率会推高债券价格和股票估值，同时加剧财富分化他建议投资者进行多元化资产配置，并讨论了不同资产在低利率环境下的表现，如债券、成长股和红利类资产的特点及优势。

8 红利股在低利率环境下受青睐。

啸宝分析了红利股在低利率环境下的优势，认为其可作为债券替代品。他提到温和通胀利好上游周期行业，这些行业往往也是高股息资产。针对市场对红利风格拥挤度的担忧，他指出当前拥挤度已有所下降，进入可配置区域。此外，新国九条等政策鼓励企业分红，进一步提升了红利资产的吸引力。最后，他解释了风险溢价概念，强调投资者对股市回报的预期需高于无风险收益。

9 追求更高回报需承担风险溢价。

啸宝解释了在低利率环境下，红利类资产因风险溢价具备较好投资价值他建议投资者采用哑铃策略，同时配置红利低波和科技成长类资产，实现攻守兼备最后提醒投资者需根据自身风险偏好选择产品，详阅法律文件并谨慎决策。