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当前市场观察：震荡筑底，结构性机会显现

站在2025年岁末，A股市场呈现出明显的分化特征。一方面，以AI、算力、半导体为代表的科技板块在政策支持和产业趋势驱动下表现活跃；另一方面，传统周期板块受制于经济弱复苏预期，整体表现相对平淡。从估值角度看，当前沪深300指数市盈率约12倍，处于历史较低分位，具备一定的安全边际。

核心观点：市场正处于"政策底"向"市场底"过渡的阶段，虽然短期仍面临海外流动性、地缘政治等不确定性因素扰动，但中长期配置价值逐步凸显。建议采取"攻守兼备"策略，在控制整体仓位的前提下，积极布局结构性机会。

我的操作规划：均衡配置，动态调整

1. 核心仓位：稳健打底（50%）

固收+产品（30%）：配置工银聚丰混合C等偏债混合基金，通过"固收打底+权益增强"策略，在控制回撤的同时争取超额收益。这类产品适合作为资产配置的压舱石，年化收益目标3%-5%。

红利策略（20%）：重点配置高股息、低估值板块，如银行、煤炭、公用事业等。在当前低利率环境下，高股息资产具备较强的防御属性和配置价值，可作为底仓长期持有。

2. 卫星仓位：进攻布局（30%）

科技成长（15%）：聚焦AI产业链、算力基础设施、半导体设备等方向。随着AI技术商业化加速，相关公司业绩有望迎来拐点，具备中长期成长空间。建议分批建仓，避免追高。

消费医药（15%）：关注消费升级和老龄化趋势下的投资机会。消费板块经过长期调整，部分优质公司估值已回归合理区间；医药板块在集采政策边际改善背景下，创新药、医疗器械等细分领域值得关注。

3. 现金及流动性（20%）

保留20%的现金仓位，用于应对市场波动和把握错杀机会。当市场出现非理性下跌时，可择机加仓优质标的；当市场情绪过热时，可适当减仓锁定收益。

风险提示与应对策略

主要风险：海外流动性收紧超预期、地缘政治冲突升级、国内经济复苏不及预期等。

应对措施：

- 严格控制单只个股和单一行业仓位，避免过度集中

- 设置止损位，当个股回撤超过15%时考虑减仓

- 定期检视持仓，剔除基本面恶化的标的

- 保持耐心，避免频繁操作，以中长期视角看待投资

投资心得分享

关于择时：不要试图精准预测市场底部，而是通过分批建仓、定投等方式平滑成本。历史数据表明，择时贡献的收益远低于资产配置和选股。

关于心态：投资是一场长跑，短期波动在所难免。重要的是建立适合自己的投资体系，保持理性，避免情绪化操作。当市场恐慌时，往往是布局良机；当市场狂热时，需要保持警惕。

关于学习：持续学习是投资成功的关键。建议关注宏观经济、产业趋势、公司基本面等，不断提升自己的认知能力。同时，多与志同道合的投资人交流，互相学习，共同进步。

结语

当前市场虽然充满挑战，但也孕育着机遇。对于普通投资者而言，通过合理的资产配置、精选优质标的、保持耐心和纪律，依然有望在市场中获取稳健回报。欢迎各位观点搭子分享自己的市场观点和操作策略，让我们在投资的道路上互相学习，共同成长！@南方基金 @小努力加油