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在近期热点轮动频繁、市场观望情绪浓厚的行情下，沪深两市成交额从前期高点回落。一只规模超70亿元的基金凭借其独特的策略，为寻求稳健的投资者提供了“避风港”。
截至2025年12月，该基金追踪的标普中国A股大盘红利低波50指数股息率超5%，在低利率环境下展现出显著的配置价值。该基金采用高股息与低波动双因子筛选，力求在震荡市中实现“跌时抗跌，涨时跟涨”的目标。
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01 市场情绪面：震荡中的确定性需求
当前的A股市场正处于典型的震荡整理阶段。上证综指面临关键整数关口压力，热点切换迅速，轮动飞快。
追逐热点的短跑策略在这种环境中容易受挫。数据显示，市场资金心态趋向谨慎，沪深两市单日成交额已从前期的2万亿元水平下降至约1.7万亿元。
年底临近的“日历效应”也加剧了观望情绪，历史数据显示A股在12月往往表现相对较弱。在这种市场环境下，投资者的风险偏好明显降低，避险和追求确定性的情绪占据主导，资金开始从高估值板块流向防御性资产。
02 政策驱动面：制度性红利提供长期支撑
政策面为红利低波策略提供了坚实的长期支撑。新“国九条”及其配套政策明确强调上市公司分红，强化分红监管，鼓励价值投资。
这些政策正在从制度层面提升A股上市公司的分红意愿和能力，并非短期刺激，而是深刻的制度性变革。
分红新规为红利资产带来了系统性的估值重估机会。政策驱动下，上市公司现金分红行为趋于规范化和常态化，为以股息收益为核心的红利策略创造了有利环境。
同时，低利率的宏观环境进一步凸显了高股息资产的吸引力。当前十年期国债收益率处于历史低位，使得股息率超过5%的红利资产，相对于债券和银行存款等传统稳健资产而言，显示出更高的性价比。
03 基金核心优势：双因子构建的“防护盾”
南方红利低波50ETF联接A的核心竞争力源于其独特的“高股息+低波动”双因子筛选策略。
其策略可分解为两个关键步骤：
· 筛选高股息股票：从A股大盘股中筛选出股息率最高的一批公司，构成收益的“源头活水”。
· 剔除高波动标的：在此基础上，剔除其中波动率最高的股票，有效规避因股价暴跌导致股息率虚高的“价值陷阱”。
这种策略的设计，使其持仓公司多为银行、能源、公用事业、交通运输等成熟行业的龙头企业。这些公司普遍具有 现金流稳定、盈利基础坚实和低估值的特点，提供了较高的安全边际。
在组合构建上，该基金实现了极致的风险分散。其持仓非常分散，前十大重仓股占比极低，并且广泛覆盖多个行业，单一行业的权重严格限制在30%以下，有效避免了因单一行业或个股“暴雷”而引发的重大风险。
04 历史表现与定位
从历史数据看，该策略在震荡市中表现出了显著的韧性。在2021年至2023年的市场震荡期间，其标的指数实现了显著的超额收益。
在2022-2023年市场调整期间，相较沪深300指数，该策略的回撤更小，收益更高，体现了“稳中求胜”的特性。
从风险控制指标看，该基金近三年的夏普比率达到1.10，收益回撤比为6.58，意味着每承担一单位风险所能获得的回报较高，持有体验更佳。
该基金在投资组合中应扮演“后卫”或“压舱石”的角色，而非追逐收益的“前锋”。建议将一部分资金（例如总投资额的10%-20%）配置于此，以降低整体组合的波动，抵御市场的“狂风巨浪”。
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这只基金通过严格的“双因子”筛选机制，构建了一个攻守兼备的投资组合，在A股市场热点频繁切换的震荡行情下，为超70亿资金提供了相对确定的回报。
南方红利低波50ETF联接A份额的单位净值在12月8日收于1.1128元。市场如同一艘颠簸的航船，而红利低波基金恰如船底的压舱石，或许不能带来最极致的速度，却能显著提升航行的稳定性和投资者心中的底气。
