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南方红利低波50ETF联接C｜震荡市里的“压舱石”，红利资产的诗与远方

——2025年12月3日市场观察与深度思考

当日速览：微澜不惊，静水流深

今日（2025年12月3日），红利板块延续“抗跌韧性”，南方红利低波50ETF联接C（008164）跟踪的标普中国A股大盘红利低波50指数小幅震荡，近一年累计收益8.85%，近三年年化回报17.56%，稳居同类指数增强型基金前15%。

- 市场表现：重仓股分化明显，养元饮品（+0.14%）、中国外运（-0.63%）等个股涨跌互现，但整体波动率控制在0.23%以内，印证“低波”策略的有效性。

- 资金动向：红利ETF近一月净流入超1986亿元，资金避险情绪升温，低波红利成“资金避风港”。

市场诗笺：利率下行与政策红利的“双重奏”

当前市场如“暮色中的潮汐”，红利板块的崛起绝非偶然：

- 利率环境：全球进入“低利率周期”，固收类产品收益缩水，红利资产“类债属性”凸显。中证红利指数年内跑赢沪深300超15%，抗跌性获资金认可。

- 政策催化：监管层推动上市公司“强制分红”，超30家公司三季报派现超40亿元，分红稳定性提升，红利策略从“题材炒作”转向“价值深耕”。

- 行业格局：银行、能源等垄断型红利资产（如中国石化、农业银行）盈利稳定，股息率超5%，成为资金“抱团”首选。

深度解构：红利资产的“变与不变”

变局：分化加剧，精选为王

- 行业轮动：资源型红利（煤炭、化工）受大宗商品价格拖累，而垄断型红利（金融、公用事业）因现金流充沛更受青睐。

- 估值重构：部分红利资产股息率已降至3%以下，需警惕“高股息陷阱”，动态筛选ROE>15%、负债率<60%的标的。

永恒：穿越周期的“价值锚”

- 政策红利：新“国九条”强化分红导向，央企红利指数ETF发行，制度红利持续释放。

- 长期主义：近十年红利指数年化收益9.2%，跑赢通胀与M2增速，适合作为资产配置的“稳定器”。

重点事件：三季报分红潮与产品创新

1. 分红盛宴：

- 温氏股份（派现19.94亿）、圣农发展（3.71亿）等龙头公司三季报分红超预期，分红比例提升至30%-50%，强化红利逻辑。

- 南方基金旗下红利基金年内分红22次，累计金额超0.624元/份，践行“真金白银”回报投资者。

2. 产品扩容：

- 新一批红利指数（如中证红利质量ETF）上市，覆盖港股央企红利（如021972），分散A股单一市场风险。

- 南方红利低波50ETF联接C（008164）规模突破35亿元，C类份额零申购费，适配波段操作。

未来展望：在不确定中锚定“确定性”

- 短期：年末资金回流，低波红利或迎“年末行情”，关注银行、公用事业板块估值修复。

- 长期：新质生产力、ESG投资浪潮下，高研发投入的“隐形冠军”（如梅花生物）或成红利新主线。

- 风险提示：需警惕经济复苏超预期导致的利率上行，以及部分行业盈利持续性不足的风险。

投基人札记：与时间做朋友，与红利共成长

南方红利低波50ETF联接C，恰似一位“静水流深的智者”——

- 于喧嚣中守拙：用高股息抵御市场噪音，以低波动抚平焦虑；

- 于混沌中觅机：精选盈利稳健的“百年老店”，静待时间的玫瑰绽放。

适合人群：

- 求稳怕跌的“佛系投资者”，愿以时间换空间；

- 寻求“固收+”的进阶玩家，渴望收益与风险的再平衡。

一句箴言：

“红利不是轰轰烈烈的诗篇，而是细水长流的告白——在不确定的世界里，做时间最忠实的信徒。”

#晒收益#