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红利板块：低利率时代的"现金奶牛"与避险堡垒

一、板块现状：震荡市中的"稳定器"

红利板块近期表现亮眼，在市场波动加剧背景下逆势走强。截至2025年11月21日：

高股息资产受追捧：全市场超287只个股股息率>4%，118只>5%，12只>7%

资金持续流入：红利低波动ETF(563020)连续13日获资金净流入，最新份额达29.85亿份，创历史新高

防御属性凸显：11月A股从3900点到4000点主要由红利类资产推动，成为市场"压舱石"

二、投资价值：四大核心优势

1⃣ 高股息构筑"类固收+收益"

收益率领先：主流红利指数股息率达4%-6%，远超10年期国债(2.5%)和银行理财(3%)

现金流稳定：高分红企业通常财务稳健，如银行板块平均股息率6.46%，煤炭6.5%，石油石化4.82%

2⃣ 低估值提供安全边际

估值处于历史低位：红利板块PE/PB普遍低于市场均值，部分银行股破净，安全垫充足

抗跌性强：红利指数波动率比沪深300低约18%，在市场调整期跌幅更小

3⃣ 政策强力支持

新"国九条"要求：主板上市公司分红比例≥30%，央企分红意愿显著提升

国资委考核：市值管理纳入央企考核，推动高比例分红，2024年A股分红创历史新高

4⃣ 机构配置需求激增

保险资金：2025年Q3大幅增配银行、钢铁等红利板块，权益资产配置比例接近历史新高

社保基金：长线资金入市加速，高股息资产成为首选

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