#观点搭子团火热招募中！# #杨德龙：4000点或是新一轮行情的起点# #红利基金# 我看好红利板块！过去这段时间市场一直陷在震荡分化里，板块涨跌像“过山车”，但红利类资产靠着稳定的现金流和分红属性，成了波动里的“避风港”——这也是我一直定投$南方红利低波50ETF联接A$ 的核心原因。

近期不管是海外流动性的调整，还是国内经济弱复苏的节奏，都让市场避险情绪往上走，资金越来越偏好低波动、高股息的红利资产，这也推着红利板块的估值慢慢修复。其实往中长期看，支撑红利行情的逻辑根本没断：现在是经济转型期，红利类资产大多集中在传统优势行业，盈利稳、分红比例高，既能扛住市场下行的风险，还能靠持续分红滚出复利收益。像我这种偏保守、看重风险控制的投资者，把红利资产和港股科技这类进攻性配置搭在一起，刚好能互补——它能当核心底仓长期拿，靠分散配置把组合波动磨平，既顾着稳健收益，也能扛住风险。

结合现在的市场环境，我配置红利基金的思路很明确：二十届四中全会之后，A股短期高波动、蓄势震荡的特征特别明显，三季度回调后的红利板块性价比已经很突出，刚好能当均衡配置的关键一块。选基金的时候我先锁定了两类：一类是像南方红利低波50ETF联接A这样跟踪红利低波指数的被动基金，费率低、防御性强，能把震荡的风险熨平；另一类是兼顾红利质量和成长属性的主动产品，避开单纯“高分红陷阱”，更适配中长期的行情。

配置比例上我用了“哑铃策略”：拿30%左右的仓位配红利基金，剩下的搭科技成长标的——这两类资产相关性低，既能靠红利的高股息拿稳健票息，又能对冲成长股的波动。操作上主要是定投，市场回调的时候适度补仓，同时特意避开单一行业集中的产品，选行业分散的标的——这样既能借政策明确性提一提短期收益，又能靠它的“类债”属性把底仓筑牢，在慢牛行情里把风险和收益掰扯平衡。

就拿南方红利低波50ETF联接A来说，它跟踪的指数本身就筛了高股息、低波动的标的，行业分散，还连续18个月分红，刚好踩中我“稳底仓”的需求。我不会盯着它短期涨多少，更看重它能给组合托底——毕竟现在市场节奏慢，与其追着热点“赌涨跌”，不如靠红利资产的稳健性，一边拿分红，一边等行情慢慢走出来。

接下来我还是会坚持定投这只基金，回调的时候适当加一点仓。对我来说，投资不是“赌一把”，是慢慢搭一个“稳得住、长得动”的组合——红利资产就是这个组合里的“压舱石”，靠着它的高股息和低波动，既能扛住市场的风浪，也能在行情起来的时候跟着喝口汤，算是把风险和收益都捏在了手里。@南方基金 @南方基金 林乐峰 @南方基金 崔蕾