危险！现在创业板的顶部信号是越来越明显了，还死拿着不放的朋友，我真得好好提个醒。市场分化已经摆在明面上了：双创板块走成了双头形态，而上证红利股却稳稳站在右侧趋势里。上证指数能冲破4000点，核心就是这些红利权重股在发力——一场健康的牛市哪能只靠创业板撑场面？4000点这种关键点位，显然不是科技股能独自扛起来的，这背后其实是市场风格的彻底切换，牛市下半场，红利股已经正式接棒，双创板块也该进入调整期歇一歇了。

我个人觉得，现在最稳妥的操作就是布局“红利+低波”的底仓，尤其是之前在科技、成长板块投了不少的朋友，这相当于给你的账户上了一层保险，能有效降低整体波动风险。从资金动向就能看出来，机构早就提前动手了——有数据预估，2025年上半年，险资和上市公司增持红利股的规模差不多接近3200亿元，这比去年一整年的量都多。而且现在机构买红利股也不是盲目跟风，而是精挑细选，既要稳定的现金分红，又要控制下跌风险，毕竟谁也不想踩坑。更关键的是，目前全行业在红利股这块还欠配0.8到1.6万亿元，这些资金大概率会在未来两三年内慢慢进场，这对红利低波板块来说，就是长期的资金支撑。

再说说时间窗口，复盘一下过去的行情就知道，四季度布局红利股的胜率向来更高。毕竟大家在二三季度的科技主线上已经赚了不少，到了四季度，肯定想换成更稳健的标的锁定收益，这是市场的常态操作。2025年四季度更特殊，一方面市场对基本面的悲观预期已经充分反映在股价里了，另一方面不少高股息标的又回到了估值洼地——像A股里的高速公路龙头，股息率又回到了5%左右，港股不少金融股股息率甚至超过6%，就连大家熟悉的银行、能源龙头股，股息率也都维持在高位，现在布局，正好能赶上后续的风格切换，时间点刚刚好。最近还有个很明显的信号，不少红利基金都开始限购了，有的单日只能买10万，有的直接暂停大额申购，这背后其实就是资金在疯狂涌入，大家都在抢筹红利低波这个赛道。

从后续催化来看，我判断红利低波的配置价值还会持续凸显。一方面，经济基本面正在逐步修复，企业盈利稳中有升，这会让高股息企业的分红能力更有保障；另一方面，全球低利率环境下，市场对稳定现金流的需求越来越高，红利资产的“类债券”属性会更受青睐。而且现在创业板和红利板块的估值差距已经拉得很大，随着资金结构回归均衡，红利资产的均值回归概率也在上升。不过要说明的是，这不是说科技成长就不行了，而是未来市场大概率会是“双轮驱动”格局，红利资产负责稳健打底，科技成长负责进攻赚钱，对普通投资者来说，这样的组合才更稳妥。

如果你也看好“红利低波”资产的长期配置价值，但又不想花太多时间精力自己选股、盯盘，那$南方红利低波50ETF联接C$ （A类：008163 / C类：008164）其实就是个很省心的布局工具。这只产品紧紧跟踪“标普中国A股大盘红利低波50指数”，编制逻辑简单又靠谱：从A股大盘股里精挑细选50只股息率高、波动小的优质股，用股息率来加权，还会特意约束单个股票和行业的权重，避免持仓过于集中导致风险飙升。成份股覆盖了工业、消费、能源、金融等多个领域，像中国神华、中国移动这些大家耳熟能详的大盘蓝筹股都在其中，底层资产结构特别稳健。近三年数据显示，这只指数的年化波动率控制在15.5%左右，区间收益达到24.6%，既能享受高股息带来的稳定收益，又能通过低波动和分散配置控制下跌风险，对没太多时间研究股市的普通人来说，确实是高效又省心的配置选择。

我个人建议，不用纠结于精准踩点，分批布局其实更稳妥，既可以避免一次性入场的波动风险，也能逐步跟上资金的节奏。未来两三年，稳健型资产的重要性会越来越高，提前布局红利低波，相当于给自己的投资组合加了一层“安全垫”，无论市场风格怎么变，都能更从容应对。#飞天茅台批发价跌破1700！酒价何时触底？#