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在2025年的市场环境下，稳健型理财风格不仅能实现资产保值，还能通过科学配置获得超越传统固定收益的回报。

一、市场数据：稳健产品收益表现亮眼

1. 银行理财：固收+策略领跑市场

2025年8月，封闭式公募固收+理财产品最高兑付收益率达6.18%，显著高于纯固收产品的4.9%。

2. 基金产品：固收+基金成资金避风港

截至2025年8月，固收+基金近一年平均收益率达7.91%，其中26%的产品收益超过10%。

3. 创新品种：绿色金融债提供溢价空间

2025年金融机构发行的绿色金融债票面利率普遍高于普通债券。例如，瑞丰农商行3年期绿债利率1.90%，平安银行3年期绿债利率1.78%，均高于同期国债。这类债券不仅享受政策支持，还可通过税收优惠进一步提升实际收益（部分地区免征利息税）。

二、策略逻辑：风险可控下的收益突围

1. 资产配置的科学性

稳健型理财通过“核心（债券）+卫星（可转债/股票）”策略实现收益增强。二级债基通常将80%以上资产投资于债券，剩余20%配置可转债或股票。在2025年权益市场回暖周期中，这种策略既捕捉了中证转债指数10.8%的涨幅，又通过债券对冲了市场波动。

2. 收益来源的多元化

票息收益：信用债提供稳定的利息收入，如AAA级金融债年化收益率超5%。

资本利得：通过利率下行周期中债券价格上涨获利，2025年二季度AA+级城投债收益率下行50BP，带动持有债券的基金净值上升。

权益增强：可转债和股票仓位贡献弹性收益，如兴证全球中证500指增基金通过“多因子量化+AI模型”，近一年超额收益达10.2%。

三、配置方案：构建梯度化稳健组合

1. 短期流动性管理（占比30%）

货币基金：货币A七日年化收益率1.206%，适合存放应急资金，支持T+0快速赎回。

同业存单指数基金：近一年收益率2.8%-3.2%，流动性接近货币基金，收益更优。

2. 中期稳健增值（占比50%）

固收+基金：选择“中波动”产品

银行理财：优先配置封闭式固收+产品

3. 长期价值投资（占比20%）

绿色金融债：配置3-5年期品种。

养老目标基金：选择“目标风险稳健型”产品。

四、风险提示与操作建议

1. 避开认知误区

稳健≠低收益：在2025年市场环境下，通过固收+、绿色金融债等工具，完全可实现4%-7%的年化收益。

警惕伪稳健产品：部分“固收+”基金权益仓位超过40%，波动接近偏股混合型基金，需仔细查看招募说明书中的投资范围。

2. 动态再平衡

每季度根据市场变化调整组合：当权益资产占比超过目标比例（如20%）时，减持高估值品种；当债券收益率上行时，增加久期较短的信用债配置。

3. 利用政策红利

关注监管层对“固收+”基金的支持政策，如2025年8月推出的“绿色通道”将审批时限压缩至15个工作日，头部管理人的新品有望更快上市。同时，绿色金融债的发行规模预计2025年突破5000亿元，可优先选择募集资金投向清洁能源、污染防治的项目。

在低利率与资产荒并存的背景下，稳健型理财通过科学配置+动态调仓+创新工具，完全能够实现“保值”与“增值”的双重目标。2025年市场数据表明，固收+基金、绿色金融债等产品已成为稳健投资者的“收益发动机”。在不确定性中寻找确定性，在稳健中追求弹性，是穿越周期的关键。@南方基金