近期银行板块持续飙升，这背后其实是实体和股市投资效益未达预期，以及市场利率不断走低，促使资产配置逻辑发生了重大转变。在此背景下，低估值带来的安全性和高分红的持续性成为关键考量因素。这种逻辑推动了银行板块隐含价值的修复，也让众多低波红利产品成为市场焦点。

牛市已经运行了一年多，低波红利逻辑依旧在延续。看看国有大行，一年期存款利率都降到了 1%以下，红利资产的吸引力自然就更大了。在牛市最强主升浪尚未爆发，市场缺乏更强赚钱效应时，低波红利逻辑短期内很难被打破。

新国九条颁布后，投资端建设加速，市场投资价值日益凸显。2024 年度，A 股分红额高达 2.4 万亿元，创下历史新高，红利标的价值属性被市场进一步挖掘，红利行情得以延续。

对比 A 股红利指数，港股红利指数优势明显。标普港股通红利低波指数股息率超 7%，而 A 股红利指数平均不足 5%。跟踪该指数的$摩根标普港股通低波红利指数C$ （OTCFUND|005052），近一年多大幅跑赢中证红利低波指数。它优先选取股息率排名靠前的公司，再从中筛选出波动率最低的 50 只个股，保持了低波动高分红特性，深受稳健型投资者喜爱，规模连续六个季度大幅增长。

该基金近 5 年、近 3 年、近 2 年、近 1 年、近 6 月等各个时段均大幅跑赢同类平均，连续四年跑赢沪深 300 指数，历史业绩优异。2021 - 2023 年熊市期间，两个年度逆势取得正收益，2022 年沪深 300 大跌超 21%，它仅微跌 1%，抗风险波动能力突出。黑马看好其中长线投资价值与潜力，后续会择机加仓$摩根标普港股通低波红利指数C$ （OTCFUND|005052）。#美容护理概念活跃，业绩推动or资金炒作？#