12月为啥是红利基金的黄金时段？因为机构都在悄悄行动！日历效应显示，过去十年港股通高股息指数在这段时间绝对收益胜率超90%，中位数涨幅3%-5%，而$摩根标普港股通低波红利指数A$（005051）把这种季节性规律玩明白了——近一月它涨2.78%，同类排名前4%，年内64次创新高，净值稳在1.3128，就像给账户穿了“防滑链”。估值方面，港股红利板块简直是洼地中的洼地，PE仅7倍，股息率却长期稳在6%以上，这基金重仓的金融（32%）、公用事业（13%）个股，比如中信银行、中国神华，都是分红大户，低估值叠加强现金流，安全垫厚得很。资金调仓更明显，年末机构风险偏好下降，银行、石油石化成避险首选，险资今年举牌港股超20次，南向资金三季度净流入高股息板块1300亿港元，摩根这只基金规模超200亿，是港股红利规模最大的，机构持仓占一半，明显是大资金的“压舱石”。政策上，囯资委推动央企市值管理，高股息成了国企估值提升的利器，这基金跟踪的指数个股权重上限5%，行业上限30%，避免过度集中，加上四季度分红潮，成分股派现密集，真金白银推高净值。对比看，它近一年收益30.8%，而A股同类创金合信红利低波动A只有8%，超额收益明显，最大回撤仅9.39%，夏普比率2.19，市场跌它抗跌，市场涨它跟得上，这种“双收益引擎”品种，年底不配更待何时？#牛市旗手猛飙：短期反弹or趋势反转？#