大家好，今天给各位汇报一下我们近期的市场观点和运作情况。

       在几十年前，中国处于百废待兴之际，当时我国人均住宅面积只有5平米左右，目前已经基本达到50平米，地产再也不可能，国家也不会允许地产公司继续高杠杆，野蛮发展。

       但这并不意味着地产行业国家会打压，不让发展。相对的，地产作为国民经济的支柱产业，对于国家和民生有重要意义。在国家房住不炒的前提下，很多的高杠杆发展的地产公司面临着退出市场，很多公司也面临着壮士断腕后的兼并重组，在这些整改落地后，随着稳增长的发令，地产行业将进入更加有序的发展阶段，而这些公司的估值修复将成为我们一定阶段的投资主线。

       目前，一方面我们坚持投资地产产业链。年初至今地产公司表现不错，产业链上的家居、家电表现一般。在疫情得到控制后，我们预计从5月开始全国的销售数据可能就会明显好转。在销售数据好转的情况下，地产后周期板块的估值可能会得到明显的提升。

       另一方面就是对于其他跌幅较大的高成长或赛道股方面，我们倾向于去选择一些估值和成长空间匹配性较好的标的，比如网络安全、军工、疫后出行等。我们的总体思路就是坚持地产产业链基本盘，地产产业链内部也会逐步进行一些细微的调整。在此基础上逐步加大投资那些跌幅较大、估值和成长空间比较匹配的细分领域，比如军工和网络安全。

       总的来说，今年市场指数可能很难出现明显的上涨，但是结构性的机会仍然存在，我们努力通过仓位的结构性配置获取明显的收益。

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