大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，目前在管多只指数增强基金。业绩和关税两大前期压制科技板块的因素正在逐步缓解，风险偏好修复下，科技成长板块有望成为投资主线。我们会持续分享行情观点，保持和投资者的交流，欢迎关注。

上周全球市场避险情绪降温，随着特朗普关税政策节奏的放缓以及美国四月非农就业数据超预期，市场对风险资产的偏好正稳步回升。A股市场在流动性支持及关税摩擦有所缓和的支撑下，投资者情绪回暖，短期风险偏好得到一定程度修复。A股上市公司一季报披露收官，接近半数的公司实现归母净利润的同比增长，整体上利润端改善，板块呈现结构性差异。

昨天5月7日国新办新闻发布会是市场焦点，“一行一局一会”重磅发声，一揽子金融政策支持稳市场稳预期，提振市场情绪。往后看，风险偏好修复下科技成长板块有望成为投资主线。

具体来说，业绩和关税两大前期压制科技板块的因素正在逐步缓解，随着四月底财报披露季结束，市场对科技板块的业绩担忧“靴子落地”。与此同时，关税扰动正在逐步过去，市场对于科技板块的定价有望逐步转向对于中长期产业趋势的关注。4月制造业PMI出现回落，外部冲击的影响开始显现，但以科技为代表的高技术制造业PMI回落幅度较小且继续保持扩张。在经济高质量转型和AI产业趋势的加持下，科技或将是外部冲击下具备独立景气的领域。

海外方面，近期披露的美股科技巨头财报纷纷超预期并继续加码AI，也进一步为科技成长行情提供催化。国内方面，以DeepSeek发布为标志的新一轮AI产业趋势才刚刚开启，当前各产业链环节仍在加速迭代焕新，将继续支撑科技板块成为中长期主线。

中期来看，高质量发展依旧会是贯穿市场的主线，大科技的主线地位依然值得我们持续看好。国际关系博弈仍会是大背景，自主可控方面即便受消息面影响出现调整，风险适配前提下却也可当作布局机会，人工智能、机器人这类大科技板块在经历业绩兑现期后，市场关注焦点有望重新回到行业自身发展情况上，主题投资的热度也有望再次升温。

具体到投资上，A股的创业板和科创板两个成长板块，他们作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。

在投资标的选择上，$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$/$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$、$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$/$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$、$景顺长城中证1000指数增强A(OTCFUND|015495)$/$景顺长城中证1000指数增强C(OTCFUND|015496)$不妨关注。在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，或可考虑定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

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