大家好！又见面了，我是景顺长城量化与指数投资部总经理黎海威，目前在管多只量化和指数增强基金。近期成长风格有所退潮，短期市场观望情绪浓厚，但中期看国产科技创新主线行情仍有望延续，风险适配前提下或可考虑逢低布局。我们会持续分享行情观点，保持和投资者的交流，欢迎关注。

近期关税政策对A股的冲击有所缓解，国家队进场使得盘面显现一定韧性。往后看或可更加积极乐观一些，主要原因包括：一是当前环境处于增量政策供给期，伴随着更多政策信息逐步展开，市场情绪有望进一步恢复；二是国家队出手对市场形成了明显的正面效果；三是国内的宏观数据显示景气度上升，而基本面改善预期也将会逐步兑现，这有助于提升投资者风险偏好，吸引更多增量资金进场。

成长风格短期有所退潮，这是由于上市公司在4月份进入年报及一季报密集披露期，市场关注焦点逐渐转向基本面验证，权益市场定价将进一步回归基本面，因此业绩确定性较强的大盘、价值风格相对占优。而人形机器人、AI算力等科技主题由于处于新技术渗透期，盈利兑现不足，较难避免资金在博弈业绩时产生的行情波动。

但长期趋势看，一方面，货币宽松仍然是大方向，历史上看货币政策转换宽松周期一般是成长跑赢价值，成长风格中的科创、半导体、消费电子和小盘股等将更加受益。另一方面从产业趋势看，海内外AI产业如火如荼，国内大力推动专精特新、高端制造等新兴产业，有助于推动小盘成长风格占优。

中期维度看，国产科技创新主线行情仍有望延续，风险适配前提下，或可考虑逢低布局。A股的创业板和科创板两个成长板块，他们作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。中证1000指数是小盘股的代表，相较于其他主流宽基指数具有弹性大的特点，是经济修复行情下的生力军。

在投资标的选择上，$景顺长城创业板综指增强A(OTCFUND|008072)$、$景顺长城创业板综指增强C(OTCFUND|019239)$，$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$，$景顺长城中证1000指数增强A(OTCFUND|015495)$、$景顺长城中证1000指数增强C(OTCFUND|015496)$不妨关注。在风险承受能力匹配前提下，如遇短期回调，或不失为积累便宜筹码的机会，或可考虑定投布局，我们力争跑得比指数好一点。

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