1 美国关税政策对市场的影响。

郜哲分析了美国关税政策对全球资本市场的影响，指出与2018年相比，当前经济环境和政策背景有所不同他认为，当前库存周期处于底部爬升阶段，经济数据企稳，政府政策以稳增长为主，因此市场安全边际更高郜哲还提到，关税冲击带来的机会大于危险，投资者可以寻找好的投资机会。

2 股价波动与投资机遇。

郜哲分析了2018年股价下跌及近期震荡态势，指出关税冲击下仍存在投资机遇，如人工智能和科技板块回调后的性价比空间他进一步解读了国内金融数据，强调GDP、CPI、贷款数据和PMI等指标的重要性，特别是企业中长期贷款和居民中长期贷款对基建和地产的拉动作用，认为金融数据是经济的重要领先指标。

3 金融数据与GDP分析。

郜哲分析了三月的金融数据，指出社融同比多增1.05万亿，增速8.4%，显示经济企稳信号他提到居民中长期贷款在三月有明显企稳，国内经济自924后呈复苏态势郜哲还讨论了GDP数据，指出四月GDP同比增长5.4%，超市场预期，体现了经济增速他强调了GDP在政府决策中的重要性，特别是在即将召开的政治局会议中，GDP数据将影响后续政策和基本面走向郜哲认为，尽管稳增长初步取得成果，但外部冲击仍大，货币和财政政策将留有一定空间，以应对未来压力。

4 货币政策与内需扩张趋势。

郜哲分析了货币政策和财政政策对市场的影响，指出内需和消费的扩张趋势将持续，并提到国补范围增加等结构性政策值得期待他还强调了一季报的重要性，认为一季报对市场方向的指引和个股优选具有关键作用，特别是在924政策后的首次财报中，市场风格的变化和业绩底的确认尤为重要。

5 市场风格转向成长阶段。

郜哲分析了市场风格从价值转向成长的过程，指出19年和23年政策底到业绩底的过渡期后，市场逐渐转向成长风格他强调季报对市场风格转变的重要性，特别是人工智能和TMT板块的景气度提升目前，IC芯片的景气度提升最为明显，订单激增，显示出AI运算对IC芯片的需求增加。

6 DeepSeek推动国产替代进程。

郜哲指出，DeepSeek的出现加速了国产替代进程，特别是在金融和办公领域的垂直开发中，asic芯片已足够满足需求许多ICC芯片企业从增收转向增利，库存增加，供应能力提升，显示出良好的业绩表现此外，服务器和CPU也保持了增长，尽管CPU因关税和出口变量波动较大。

7 美国通胀压力大，脱钩谈判余地大。

郜哲分析了美国通胀压力和关税政策的影响，指出脱钩谈判仍有空间他提到光模块和英伟达链条的增长潜力，以及人工智能下游应用的快速发展，包括人形机器人和智能驾驶他还讨论了人工智能应用在财报季的表现，指出港股龙头在AIGC领域的加速融合，以及金融、教育等垂直领域的快速发展自动驾驶需求增加，但需注意宣传口径的严格管理。

8 自动驾驶与AI消费电子发展。

郜哲讨论了自动驾驶的现状，指出目前仍处于L2到L3级的辅助驾驶阶段，完全无人驾驶需要长时间验证他还提到AI与消费电子的结合，特别是AI眼镜的海外市场表现和国内厂商的开发计划，认为产品力仍有提升空间此外，他提到机器人领域的巨大潜力，但产品力的提升仍需时间。

9 大模型应用在多模态领域推进中。

郜哲介绍了大模型在多模态领域的应用进展，指出机器人涉及多个维度，如语言、视频图像等，产品力提升需要时间他还提到人工智能在投资中的吸引力，特别是中证人工智能产业指数的投资优势，建议采取分散化指数投资以覆盖全产业链。

10 人工智能行业投资策略。

郜哲分析了创业板和科创板在人工智能领域的布局，创业板聚焦光模块和传媒，科创板集中在芯片他建议投资者在全市场选择人工智能指数，以平滑投资波动，并提到相关ETF和指数联接基金郜哲认为人工智能和科技行业未来发展值得期待。