1 美联储降息对中概股有利。

阿铭分析了美联储降息25个基点的影响，指出市场对此已有预期。短期内降息可能推动中概股和港股科技板块表现，A股成长风格占优。长期看，中国经济基本面向好和外资配置增强A股韧性。中概股如阿里巴巴、百度近期表现突出，国产算力链或受益。流动性改善预期助推资金流向新兴市场，中国资产有望率先受益。

2 降息前后大类资产表现分析。

阿铭复盘了历次降息前后大类资产表现，指出万得权益指数多数时间跑赢新兴市场，但与美股走势独立。港股与美股关联性较高，近期表现相对弱势。市场波动加剧，光刻机指数表现亮眼，与华为全链接大会相关。华为升腾产业链未来几年将迭代升级，技术驱动价值提升，自主可控信心增强。人工智能处于高位震荡，市场对国产算力链反应积极。

3 人工智能ETF调仓频率提升至季度。

阿铭介绍了华富人工智能ETF的调仓变化，从半年调整为季度，以更好跟踪快速发展的人工智能产业。他解释了近期调仓的具体操作，如降低CPU权重，提高服务器权重，并强调选股注重人工智能业务占比和行业景气度，以确保投资标的质量。

4 指数调仓增强稳健性。

阿铭和白莹讨论了中证人工智能产业指数的动态调仓机制。指数调整为季度调仓以跟上产业快速发展，并采用动态平衡机制调整权重，如降低近期涨幅较大的CPO权重至10%，同时提升服务器子行业权重至17%。这既保留优质标的，又规避交易拥挤风险，增强持有稳健性。基本面支持服务器行业权重提升，因云厂商算力资本开支超预期，驱动业绩高增。

5 服务器板块值得关注。

阿铭指出服务器板块目前处于高景气低估值状态，已成为算力领域的价值洼地。华富基金在指数调仓中加大了服务器板块权重，同时降低了估值过高和风险较大板块的配置。他建议投资者通过人工智能指数进行懒人投资，避免择时困扰，并强调全面覆盖产业链的重要性。

6 华富基金介绍AI指数选股逻辑。

阿铭和白莹解释了AI指数的选股逻辑，主要关注两点：纯粹性和成长性。纯粹性指选择AI营收占比较高的公司，而非仅看市值；成长性则通过SUE指标筛选成长性更好的公司，以追踪行业热点。他们还提到最近修订了指数，采用新指标以提升表现。

7 建议长期持有人工智能指数基金。

阿铭分析了人工智能行业的投资逻辑，建议投资者避免频繁追热点，而是长期持有华富基金的人工智能指数产品。该产品通过机制化筛选剔除盈利下滑的子行业，确保组合聚焦成长性强的环节。他还指出不同指数编制规则会导致表现差异，并提到智能驾驶等下游应用的重要性。

8 智能驾驶和机器人业务发展前景广阔。

阿铭分析了智能驾驶和机器人业务的最新动态。特斯拉在智能驾驶、robot taxi和机器人业务方面取得进展，股价上涨受益于纳指牛市和基本面改善。特斯拉第三季度交付预期上调，robot taxi获得内华达州路测许可，FSD V14版本即将上线。机器人业务与新能源汽车技术高度重叠，许多汽车零部件公司开始切入机器人赛道。

9 新能源汽车与机器人技术共通。

阿铭|白莹分析了新能源汽车三电系统、传感器技术与人形机器人领域的共通性，如激光雷达、轻量化材料的应用。他指出汽车零部件厂商凭借技术积累快速切入机器人赛道，例如机电执行器、关节技术等。最后简要提及人工智能指数调整后的投资策略。