2025年一季度,A股市场在宏观经济渐进修复、国内人工智能产业由DeepSeek带来重大变革的背景下,“春季躁动”行情如期启动,市场结构性分化显著,人工智能各个子行业大都成为上涨中的主线行业。3月中下旬,随着经济政策基调基本明确,以及临近季报披露期,市场逐渐从“看全年景气增长预期”的投资主逻辑转向“看当年前两季度基本面兑现情况”的投资逻辑。在此背景下,前期涨幅较大的板块也随之出现调整。
我国人工智能产业在2025年一季度发生重大变化,DeepSeek带来了AI行业基本面预期的改善,行业的投资逻辑有望从主题驱动转为基本面预期驱动,从而进入趋势性占优阶段。DeepSeek通过知识蒸馏技术降低小模型开发成本,加速AI技术普惠化,产业周期开始从算力端转向应用端,而应用端的爆发也加大了对算力的需求,形成螺旋支撑。
具体来看,DeepSeek的技术突破加速了AI模型的本地化部署需求,使得我国各互联网公司以及各行业龙头公司的算力资本开支均有较大幅度的扩张,端侧及响应侧算力需求显著增加,服务器、大数据中心以及ASIC芯片的景气度均有明显提升。而在应用端,受益于大模型底座能力的提升,AIGC、自动驾驶以及机器人等拥有广阔空间的行业有望迎来商业化进程的加速;在医疗、金融、教育等垂直领域,企业通过集成大模型能力实现服务升级和降本增效,有望重塑行业生产业态。综合来看,当前我国人工智能产业的投资价值得到了极大的提升。
作为主要投资于目标ETF的联接基金,本基金在2025年一季度恪守跟踪误差最小化的运作准则。密切跟踪指数,为看好人工智能行业的基金投资人谋求与业绩基准基本一致的投资回报。
展望2025年二季度,人工智能产业的景气趋势大概率仍将延续,且响应侧与端侧算力、自动驾驶以及部分AIGC公司的一季报业绩或将对行业向好预期形成验证。如在算力端,AIDC建设正在加速扩张,当前新基建专项债中,AIDC相关项目占比从2023年的17%提升至2025年的30%以上,部分地区大数据中心的空置率也在持续走低,预期在2025至2027年之间将长期维持在3%以下的低位。而在应用端,包括AIGC、自动驾驶、AI 消费电子等多个行业子版块也有望在2025年二季度或年内诞生现象级应用。
本基金投资的目标人工智能ETF所跟踪的标的指数——中证人工智能产业指数(931071)在全市场选股,具有人工智能行业小宽基特性,全面覆盖算法层、算力层、应用层全产业链以及算力端和应用端各个子行业,个股层面兼顾龙头白马与高弹性黑马,避免单一板块或单一赛道高波动风险,可更好助力投资者在当前人工智能产业“百花齐放”的时期,全面捕捉产业红利。
在2025年二季度,本基金将继续通过投资目标ETF基金,紧密跟踪业绩基准,为看好人工智能发展方向的投资者提供投资人工智能产业的有力工具。