2月4日，黄金ETF（159934.SZ），高开活跃，截至11:00，上涨3.72%。同期，沪金（AU9999）报1129.00元，黄金/美元（XAU）报5039.34美元/盎司。

【市场动态】

纽约期金再次突破5000美元/盎司，日内涨7.48%。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为8.9%，维持利率不变的概率为91.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率为22.5%，维持利率不变的概率为76.0%，累计降息50个基点的概率为1.5%。到6月累计降息25个基点的概率为46%。

 【机构观点】

长江证券研判，全球仍处“秩序重构”、“低增长高债务”格局，黄金仍是对抗不确定性的最优资产。一方面，我们仍处于新一轮世界权力交接期，这意味着“秩序重构”的全球政治格局并未改变；另一方面，AI尚处于早期，这意味着“低增长、高债务”的经济格局也未改变。当美元和美债不再“无风险”，黄金这一最古老的货币仍是对抗不确定性的最优资产，金价上涨也远未结束。

 黄金ETF高开活跃，机构普遍认为驱动黄金的长期宏观逻辑（如货币体系重构、央行购金）依然稳固，但短期金价和板块因波动过大、资金博弈加剧，已进入高波动、高分歧阶段，需注意短期波动。

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