1月27日，黄金股指数（931238.CSI），再度上涨，收盘上涨0.92%。同期，沪金（AU9999）报1143.80元，黄金/美元（XAU）报5085.48美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率2.8%，维持利率不变的概率为97.2%。到3月累计降息25个基点的概率为15.5%，维持利率不变的概率为84.1%，累计降息50个基点的概率为0.4%。

【企业动态】

中金黄金表示，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润48亿元到54亿元，与上年同期相比，同比增加41.76%-59.48%。公司业绩增长主要受益于矿产金业务盈利能力的提升。报告期内，业绩提升一方面得益于销售均价同比上涨及销量保持稳定；另一方面，公司通过深化精益管理、加强成本管控，持续推进降本增效，进一步夯实了盈利基础。在价格上行与运营提效的共同作用下，矿产金毛利率同比显著提高，从而有力推动了整体业绩增长。

【机构观点】

法国兴业银行表示，到年底前黄金价格达到5000美元/盎司的预测已经提前实现，现在预计金价年底可能达到6000美元/盎司，并指出这或许是一个保守预估，实际价格可能更高。报告强调，对冲基金持仓已创历史新高，而央行需求似乎呈下降趋势。但ETF近期录得显著资金流入。“过去8周黄金ETF持续录得资金净流入，共增持93吨，总持仓量现达3120吨，较一年前增加500吨。”

黄金股再度上涨，机构普遍认为，在地缘风险、美元信用弱化及全球央行购金的长期趋势下，黄金资产（包括黄金股）具备坚实的配置逻辑；同时，由于黄金股相对金价出现显著折价且盈利加速兑现，其作为“金价放大器”的补涨和双击机遇值得重点关注。

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