#我的超额日记#

一、初识量化：从困惑到坚定

还记得2019年9月，招商量化精选股票C（007950）成立时，我正处于投资迷茫期。当时的A股市场风格切换频繁，主观投资基金的业绩波动让我无所适从。正是在这样的背景下，我注意到了这只采用量化策略的基金，由招商基金量化投资部管理，业绩比较基准为中证500指数收益率×80%+中债综合指数收益率×20%。

量化投资对我而言是个全新的概念。与传统主观投资不同，量化策略通过数学模型和海量数据，从全市场5400多只股票中系统性地筛选标的，避免了人为情绪干扰。招商基金的量化团队拥有国际化视野，采用全员量化研究、业务多元化的原则，将国际先进量化模型与A股本土化交易特征深度结合。

二、穿越周期的超额收益

持有至今，招商量化精选股票C交出了一份亮眼的成绩单。截至2025年12月，该基金成立以来收益达到247.82%，今年以来收益40.36%，近一年收益36.66%，近三年收益76.48%。近一年排名同类1074/4179，处于前25%的优秀水平。

更让我印象深刻的是，这只基金在不同市场环境下都保持了相对稳定的表现。2025年市场波动加剧，但量化策略凭借其分散化投资和严格的风险控制，最大回撤控制在合理范围内。基金经理王平自2019年9月11日管理该基金以来，任职期内收益达到248.3%，展现了出色的穿越周期能力。

三、量化策略的核心优势

通过长期持有，我深刻体会到量化投资的独特价值：

1. 纪律性执行：量化模型严格执行预设策略，不受市场情绪影响。在市场狂热时不会追高，在市场恐慌时不会盲目杀跌，这种纪律性在震荡市中尤为重要。

2. 全市场覆盖：量化策略能够同时分析全市场数千只股票，捕捉传统主观投资容易忽略的投资机会。招商量化精选的持仓相对分散，前十大重仓股合计占比约15%，有效分散了单一标的风险。

3. 持续迭代优化：招商基金量化投资部持续投入研发，不断优化因子体系和策略模型。目前团队管理规模达1071.03亿元，在指数增强和主动量化领域形成了完整的产品线。

四、持仓结构与投资逻辑

从最新持仓来看，招商量化精选股票C前十大重仓股包括横店东磁、安徽合力、海利得、移远通信、紫光股份等，主要集中在制造业、科技、环保等成长性行业。这些标的具有估值合理、基本面质地优良、业绩持续稳定增长的特点。

量化策略的核心在于多因子选股，通过估值因子、成长因子、盈利趋势、分析师情绪等多个维度对股票进行综合打分，选择预期收益较高的标的。这种系统化的选股方式，避免了主观判断的偏差，能够在不同市场风格下保持相对稳定的超额收益。

五、未来展望与投资建议

展望未来，我认为量化投资在中国市场仍有广阔的发展空间。随着人工智能和大数据技术的不断进步，量化策略的效率和准确性将进一步提升。招商基金作为头部公募基金公司，在量化投资领域积累了丰富的经验，有望继续为投资者创造长期稳健的回报。

对于想要配置量化基金的投资者，我建议：一是选择管理规模适中、策略清晰的基金产品；二是关注基金经理的投资理念和团队实力；三是保持长期投资心态，量化策略的优势在于长期复利效应，短期波动不应成为决策依据。

回顾这段投资历程，招商量化精选股票C不仅为我带来了可观的投资回报，更重要的是让我理解了量化投资的科学性和纪律性。在未来的投资道路上，我将继续坚持量化配置，与优秀的管理人共同成长。

@招商基金 #晒收益#