#我的超额日记# 2020年的震荡市让我对主观选股彻底祛魅，一次刷论坛时，“PB-ROE双因子+自由现金流验证”的策略描述让我驻足，就这样与$招商量化精选股票C$ 结下了不解之缘。起初只是小额定投，没曾想这一坚持，竟收获了一段穿越牛熊的超额旅程。

2022年市场大幅回撤时，我一度焦虑到想割肉离场，可翻看季报发现，这只基金通过增加公用事业股持仓、强化现金流因子权重，硬是交出了12.23%的正收益，最大回撤比同类基金低了近3个百分点，那一刻才懂量化模型的纪律性有多珍贵。更惊喜的是它的自我进化——2025年引入深度学习因子分析财报情绪，单季度就增厚了2.3个百分点的超额收益，持仓里那些ROE超15%、PB不足1.3倍的中小盘隐形冠军，默默贡献着稳健回报。

如今五年过去，我的定投账户累计收益早已突破180%，年化超额收益高达17.79%，远超我最初的预期。前十大重仓股仅13.89%的占比、行业中性化配置的巧思，让它在市场风格切换时总能从容应对；基金经理王平团队每年淘汰失效因子、动态调整权重的坚持，更让这份超额具备了可持续性。

从最初的试探性投入到如今的核心配置，招商量化精选用“低估值+高盈利+动态进化”的硬实力，让我明白投资的超额收益，从来都藏在科学的策略与长期的坚守里。@招商基金