市场近期起伏加大，上周五与昨日连续调整后，今日反弹概率上升。这种环境中，我更关注基金经理的长期韧性。$摩根新兴动力混合A$（377240）的杜猛是业内稀缺的“双十”老将（从业超10年、年化回报超10%），管理该产品14年，任期回报超800%。他的策略不追逐短期热点，而是聚焦未来3-5年的产业趋势，例如AI算力与固态电池领域。产品近一年夏普比率达2.66，最大回撤控制优于同类平均，体现了“赚得多、跌得少”的特点。杜猛的投资框架中，有一个细节让我印象深刻：他擅长通过“组合分层”管理波动。例如，将标的分为核心持仓与卫星仓位，核心部分选择高胜率企业作为稳定器，卫星部分适度配置高赔率机会以增强弹性。这种模式在震荡市中尤其有效，因为下跌时核心仓位提供韧性，反弹时卫星仓位贡献弹性。此外，产品机构投资者占比常年较高，说明长期资金将其视为配置工具。与其担忧那些单日可能暴跌5-8个点的高波动基金，不如关注此类产品：它在市场大跌中跌幅温和（约为他类基金的一半或三分之一），市场反弹时又能跟上节奏。对普通投资者而言，选择此类产品相当于将复杂的行业研究与仓位分配交给专业团队，更专注于长期目标。#谷歌发力AI CPO暴力拉升#