上周，IMCI有色金属期货指数上涨0.38%，权益市场亦出现上涨，上证50上涨1.57%，沪深300上涨2.37%，中证500上涨3.88%。（数据来源：wind，时间区间：20250811-20250815）
宏观面上，海外方面，美国PPI数据大超预期，或为关税压力显现；美俄首脑会晤，地缘政治存降温预期，避险情绪回落；当前市场远期降息预期下降，预计今年两次降息并预计9月份开始。国内方面，7月经济数据中内需整体偏弱，其中社融不及预期、固定资产投资和零售数据增速继续回落；此外，央行二季度货币政策执行报告显示抬升通胀的决心。
供需面上，铜，TC环比略升，再生铜补贴政策调整，或刺激精铜消费；需求端，汽车保持坚挺，家电略有走弱，当前处于淡季、整体起色不强；铝，美国政府宣布扩大对铝进口征50%关税的范围，短期或导致库存累积；需求端，叠加后下游补库，现货消费略有好转。
技术面上，日线级别中，所有品种均由空转多，因此带动IMCI日线级别由空转多。而从周线级别看，除铅维持偏空以外，其余品种维持看多不变，因此IMCI周线发出看多信号。短期来看，美联储降息预期下支撑有色价格；长期来看，铜供应缺口长逻辑支撑清晰、叠加“铜金比”处于近几年新低区间，类似于2009年年初、2016年年中以及2020年一季度，后续可持续关注演绎方向。综合来看，当前上期所有色金属期货指数IMCI短期或呈震荡向上走势，同时月线级别依旧看涨，大宗商品进入了确定性比较高的Beta时期。
综合来看，美联储降息预期下支撑有色价格，因此IMCI短期或呈现震荡向上的走势；同时月线级别依旧看涨，上期所有色金属期货指数IMCI震荡向上走势得以强化，大宗商品近期进入了确定性比较高的Beta时期，值得大类资产配置资金密切关注。
相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF(OTCFUND|159980)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$
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